Bimbo (MX:BIMBOA) reportó un buen 2T15, en línea con nuestros estimados. La emisora presentó un crecimiento en Ventas y Ebitda de 18.1% y 21.6% respectivamente (vs 16.5%e y 23.5%e), apoyadas principalmente por la Integración de Canada Bread, Supan y Saputo Bakery, aunado a un mejor desempeño orgánico en México y Latinoamérica.
Los Márgenes Operativo y Ebitda presentaron una expansión de +20pb y +30pb, situándose en 7.5% y 10.6% respectivamente. La expansión en Márgenes fue consecuencia de una reducción de costos y gastos de reestructura en EUA, así como de mayores eficiencias en manufactura y distribución en la operación de México.
Reiteramos nuestra recomendación de Compra y PO de $47.0 para finales de 2015. Luego de incorporar los resultados del 2T15 a nuestro modelo, mantenemos nuestros estimados de crecimiento en Ventas y Ebitda para este año en 11.9% y 17.1% respectivamente.
