Reporte de empleo – Creación de empleos en enero vuelve a decepcionar

Cifras del BLS mostraron que la economía añadió 113 mil plazas en enero. Esta cifra resultó muy por debajo de nuestra expectativa de 190 mil plazas. El sector privado añadió 142 mil plazas, por debajo del promedio móvil de los últimos tres meses (ver tabla abajo). Lo anterior fue resultado de un incremento de 76 plazas en el sector de bienes así como de 66 mil plazas en el sector de servicios. Mientras tanto, el sector construcción también añadió 48 mil plazas durante el período en cuestión. Finalmente, el sector público restó 29 mil plazas durante el mes en cuestión

La tasa de desempleo se ubicó en 6.6% en enero. Esto fue el resultado de un incremento de 638 mil personas empleadas, superando el aumento de 143 mil empleos del mes previo, al mismo tiempo en que el número de desempleados se redujo en 115 mil personas. Con estos datos, la fuerza laboral se incrementó en 523 mil, con lo que la tasa de participación se ubica en 63%, ligeramente por encima del dato anterior de 62.8%.

En nuestra opinión, el Fed actuará con cautela sobre todo ante el conjunto de datos menos favorables de actividad económica. Esto implica que continuará reduciendo el ritmo de compra de activos en 10mmd en cada reunión del FOMC. A pesar de que el conjunto reciente de datos de actividad económica no han sido favorables, la perspectiva hacia delante es positiva y deberá empezar a reflejarse en los datos de actividad económica.
Adicionalmente, no hay que perder de vista que la tasa de desempleo se acerca cada vez más al objetivo del Fed. A pesar de que el dato de nómina no agrícola decepcionó al mercado, la tasa de desempleo cayó a 6.6% aunado a un incremento de la tasa de participación, lo que argumenta a favor de seguir reduciendo el estímulo. Cabe destacar que este nivel está a una décima nada más del umbral señalado por el Fed a partir del cual empezaría a considerar un incremento en la tasa de fondeo y se explica por un incremento de 523mil personas en la fuerza laboral (+638 mil personas empleadas). En este contexto, no esperamos incrementos en la tasa de fondeo en el futuro previsible. En nuestra opinión, el Fed empezará a tomar en cuenta otros indicadores de empleo, como los niveles de desempleo de largo plazo, la tasa de participación, la duración promedio del desempleo, entre otros, antes de apuntar hacia un incremento de tasas.