• Durante la primera quincena de septiembre se registró una inflación de +0.17%.
• La inflación subyacente llegó a 0.19% quincenal contra 0.21% esperado.
• Con un avance reducido de los agropecuarios, la no subyacente alcanzó +0.13%.
La inflación suma 6 quincenas consecutivas dentro del rango objetivo de Banco de México
Acorde con el INEGI, durante la primera quincena de septiembre se registró una inflación de 0.17% comparada con la segunda quincena de agosto, una cifra que fue menor al estimado del consenso de 0.21%, aunque mayor al dato registrado la quincena anterior de 0.05%. Con todo, de manera anual, esto representa un avance de 2.99% contra el 3.02% que se esperaba, con lo que la inflación se posiciona por debajo del objetivo puntual de Banxico por primera vez desde septiembre de 2016. Sin embargo, las incidencias siguen siendo muy diferentes, la subyacente con una participación de 142 puntos base (pb) y la no subyacente solo con 31.
La inflación subyacente llegó a 0.19% quincenal contra 0.21% esperado
De manera desglosada, la inflación subyacente conserva su persistencia, pues llegó a 0.19% q/q, contra un estimado de 0.21% del consenso. Este es su mayor registro en 10 quincenas, además de que en las últimas cuatro quincenas este componente ha mostrado niveles superiores a los del índice general. Al interior, el rubro de las mercancías tuvo una variación de +0.21% q/q y el de los servicios de +0.16% q/q, comportamiento que responde principalmente a los ajustes en los precios de las colegiaturas, pues las primarias aumentaron en +4.07% q/q, las secundarias en +3.82% q/q, y las universidades en +0.59% q/q.
Con un avance reducido de los agropecuarios, la no subyacente alcanzó +0.13%
Por otra parte, los precios del componente no subyacente presentaron un avance muy reducido, de +0.13% q/q y una tasa anual de 0.6% q/q, lo que constituye el menor registro de toda la serie, que data de 1988. De manera similar a lo sucedido la quincena anterior, el comportamiento se explica más por el bajo crecimiento en los precios de los agropecuarios, +0.02% q/q, mientras que los energéticos y tarifas lo hicieron en 0.21% q/q. De los productos con mayor variación a la baja destacan la cebolla, -9.29% q/q, el aguacate, -3.83% q/q, los plátanos, -4.61% q/q, y la electricidad, con -0.43%.
Rumbo Económico
La inflación general suma 6 quincenas consecutivas dentro del objetivo de Banco de México. La tendencia sigue influenciada principalmente por el componente no subyacente, pero este mes hubo disminuciones importantes en los precios de los servicios profesionales, -16.53% q/q y los paquetes de internet, telefonía y televisión, -1.24% q/q, por lo que la inflación subyacente podría mostrar niveles más bajos una vez disipados los efectos de ajustes a las colegiaturas. La inflación general acumulada hasta esta quincena es la segunda más baja desde el 2000, lo que favorece la probabilidad de que se concrete nuestra expectativa de un recorte de la tasa de referencia en la reunión de esta semana. Tras la publicación del dato, el peso se apreció 0.30% frente al dólar y se ubicó en los $19.44.