El índice PMI compuesto de septiembre sigue en línea con nuestro estimado de un crecimiento del PIB de 0.2%t/t en 3T13. Según la lectura preliminar de Markit Economics publicada hoy, el índice compuesto subió a 52.1pts desde 51.5pts en agosto, superando nuevamente las expectativas (Banorte-Ixe: 51.8; consenso: 51.8) y alcanzando su mayor nivel desde junio 2011. Esta sexta alza consecutiva del índice compuesto está en línea con nuestra perspectiva de un crecimiento modesto del PIB de 0.2%t/t en 3T13.
La actividad se consolida en los servicios y se debilita un poco en la industria. El aumento del índice compuesto proviene de una consolidación de la actividad en los servicios, lo que se ve reflejado en un incremento del índice de 50.7pts a 52.1pts, mientras que en la industria se presentó una baja del indicador de 51.4pts a 51.1pts.
La misma divergencia entre servicios e industria se observa en Alemania y en Francia, lo que podría sugerir un fortalecimiento de la demanda interna en estos países. Por lo tanto, los riesgos a la baja para nuestro panorama de crecimiento en 3T13 provienen del desempeño débil de la industria. Esperamos una recuperación del crecimiento en este sector en agosto después de la caída mensual de 1.5% observada en julio aunque en el conjunto del trimestre anticipamos una desaceleración en comparación con 2T13.
Los detalles del reporte envían señales mixtas. El índice de empleo aumentó en ambos sectores, superando los 50pts en los servicios, en línea con la estabilización de la tasa de desempleo en 12.1% observada en los últimos meses. Por otra parte, en los servicios observamos un incremento de los nuevos negocios por segundo mes consecutivo. En contraste, los nuevos pedidos se desaceleraron en el sector manufacturero derivado principalmente de una menor demanda interna.