• En agosto el IGAE tuvo un alza de 0.97% mensual, la segunda mayor en 17 meses.
• Los servicios contirbuyeron significativamente con un alza de 1.18%.
• Ahora, es muy probable que el PIB del 3T-22 sea nuevamente cercano a +1.00%.
Paso importante para la recuperación, la economía crecería al menos 2.2% en todo 2022
Con la publicación de los datos del IGAE para agosto de 2022, hoy se dio una sorpresa mayúscula en la coyuntura local. El avance mensual de la economía fue 0.97%, cuando la estimación del propio INEGI era de un alza de solo 0.10%. Así, en lugar de un mes de estancamiento, se tuvo el segundo mejor resultado de los últimos 7 meses y al llegar a 113.0 puntos, el Índice Global de la Actividad casi alcanza los niveles prepandemia (113.3, -0.24%) y precrisis (113.6, -0.54%). Con ello, nuestro país sigue desafiando la lógica de desaceleración, incluso cuando las cifras globales muestran un inminente cambio de tendencia.
8 de las 14 actividades bajaron en el mes, se anticipa un cambio de tendencia
Al interior, la sorpresa provino de un comportamiento excepcional tanto de las actividades primarias (+3.64%) y, sobre todo, de las terciarias (+1.18% m/m). Además, la buena noticia es que la mejora fue generalizada, pues, de estas últimas, 7 de 9 categorías tuvieron incrementos bastante robustos. Destacaron los avances de los servicios de alojamiento (+4.97% m/m), lo que probablemente estuvo relacionado con el ímpetu que se vivió en la temporada vacacional tras 2 años de restricciones por el Covid-19, pero también fue importante el aumento de 1.25% del comercio al por mayor. Lo anterior probablemente esté relacionado con la reposición de inventarios que las empresas están llevando a cabo tras varios meses de problemáticas con las cadenas globales de valor.
Rumbo Económico
El resultado de hoy es una grata sorpresa y tendrá un efecto significativo sobre las expectativas de crecimiento de corto plazo, recordando que la última encuesta Citibanamex fija el pronóstico de 2022 en 2.0%. Con el dato de agosto, se vuelve muy probable que el avance del PIB en el tercer trimestre del año sea por tercera vez al hilo cercano a 1.0%, lo que fijará un piso bastante alto para la variación. De hecho, si se calcula a partir del IGAE, el alza acumulada en lo que va de 2022 es de 2.2%, por lo que a menos de que se dé un fuerte retroceso en el cierre del año, la economía tendrá un crecimiento mayor al de esta cifra. Por nuestra parte, revisaremos al alza nuestro pronóstico de +1.7% en los próximos días, aunque mantenemos bastante cautela sobre lo que pueda ocurrir el próximo año.
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