Tasa de Desempleo – Caída en septiembre explicada por el mayor dinamismo

Tasa de desempleo (septiembre): 5.08%; Banorte-Ixe: 5.21%; consenso: 5.2% (rango: 5% a 5.3%); anterior: 5.18%

Con cifras ajustadas por estacionalidad, la tasa de desempleo registró una caída de 0.09%-pts. al situarse en 4.75%

Tasa de subocupación: 8.2%; (previo: 7.6%); tasa de participación: 58.5% (previo: 57.9%; cifras ajustadas por estacionalidad)

Consideramos que la tasa de desempleo se mantendrá alrededor de 4.8% en los próximos meses

De acuerdo al reporte del INEGI publicado el día de hoy, la tasa de desocupación en septiembre se ubicó en 5.08%, por debajo de nuestro estimado de 5.21%. Con ello, la tasa de desempleo se situó por debajo del 5.18% observado en agosto del mismo año. En su comparación anual, la tasa de desocupación se situó también por debajo del nivel alcanzado en septiembre de 2013. Por su parte, la tasa de participación -la cual representa el porcentaje de la población que se encuentra empleada o desempleada- presentó una caída de 0.3%-pts. respecto al mismo mes del año anterior al ubicarse en 58.6%. Finalmente, la tasa de subocupación -la cual representa al porcentaje de trabajadores empleados que estarían dispuestos a trabajar más horas- mostró un ligero incremento de 0.5%-pts al ubicarse en 8.4% de 8.3% en septiembre 2013.

Con cifras ajustadas por estacionalidad, la tasa de desocupación presentó una caída de 0.09%-pts. mensual al ubicarse en 4.75%. Por su parte, la tasa de participación presentó un incremento de 0.63%-pts. respecto al mes anterior ubicándose en 58.5%. Finalmente la tasa de subocupación mostró un incremento al ubicarse en 8.2% de 7.6% en agosto (referirse a la tabla de abajo). En este contexto, consideramos que parte de la caída en la tasa de desempleo se explicó por el mayor dinamismo del sector manufacturero, el cual ha ocasionado un aumento en el porcentaje de trabajadores empleados. Ello ha mejorado las expectativas de crecimiento en el mes de septiembre, situación que se ha reflejado en el mercado laboral.

En nuestra opinión, la tasa de desempleo se mantendrá alrededor de 4.8% en los próximos meses. A pesar del crecimiento más visible que ha presentado el sector manufacturero mexicano y de la reciente recuperación que ha registrado la demanda interna, consideramos que la tasa de desempleo se mantendrá en los niveles actuales durante el tercer trimestre del año. En particular, es probable que el mayor dinamismo económico se traducirá en un primer momento en un crecimiento de la tasa de participación con lo cual la tasa de desempleo se mantendrá estática durante este periodo. Sin embargo la mayor dinámica de crecimiento de la economía mexicana eventualmente se traducirá en una caída en la tasa de desocupación.