El problema fuerte en los mercados empezó ayer con la ruptura de la alianza entre países productores de petróleo independientes y la OPEP donde Rusia y Arabia Saudita amenazan con aumentar su producción para ganar mercado empujando los precios del Crudo a la baja con caída de cerca del 30%. Esto ocasionó un efecto en los mercados accionarios y el mercado de divisas con movimientos irracionales detonados en gran parte por cuestiones técnicas y algoritmos. El movimiento del mercado FX de ayer domingo fue algo irracional donde el par USDMXN fue uno de los más afectados con brincos de más de 30 centavos entre precio y precio logrando un máximo de 22.12 a inicios de la sesión americana. (Global Stocks Plunge With Crude Oil in Free Fall: Markets Wrap)
La baja del petróleo empezó hace unas semanas con el temor del Coronavirus al tener expectativas de que China consumirá menos petróleo y en vez de llegar a un acuerdo para recortar la producción y mantener los precios sucedió exactamente lo contrario.
Los mercado se pusieron en modo de pánico, los Treasuries actuando como refugio perfecto y descontando que el FED aumentará la liquidez (Fed to step up cash injections for banks to guard against market pressure) y recortará la tasa de referencia en al menos 50 pb (CME FedWatch Tool). Es importante cuidar el estrés del mercado de dinero para evitar que esto se traduzca en problemas para las empresas en su fondeo.
Las monedas emergentes todas sufren, unas mas que otras pero al fin en depreciación todas frente al USD.
El USDMXN es de los pares con mayor deslizamiento y volatilidad, primero que nada es un mercado emergente con liquidez y precios casi las 24 horas del día lo que hace que mucho del Hedge se haga en este mercado, y otra razón que puede estar pesando en el MXN es que con este precio del petróleo PEMEX puede tener mayores problemas hacia adelante, y por consecuencia la economía mexicana que aunque se tiene cobertura para proteger los ingresos presupuestarios, esta cobertura es solo por cierto tiempo. Vemos al par USDMXN con una correlación de 96% con el WTI en los últimos 20 días. y vemos el JPY actuando como refugio ante este escenario de riesgo.
En cuestión gráfica no hay mucho que decir, vemos que el precio ha superado todos los niveles máximos que actuaban como resistencia llegando al nivel máximo histórico de 22.03 y registrando un nuevo máximo en 22.12. Dada la forma de hacer este máximo pudiera ser que el precio se estacione en un nivel más abajo mostrando una mecha larga por la parte de arriba y posterior ya empecemos a ver algo de orden en los movimientos con el reto a vencer el máximo logrado. Es importante el cierre para empezar a hacer un nuevo mapa pero debemos de tener cuidado con la volatilidad. El ATR ha subido a 41 centavos promedio en 14 días desde un nivel de 10 centavos que veníamos jugando. Todos los indicadores están sobrecomprados, pudiéramos ver un regreso pero no para lograr una tendencia de baja, solo para retroceder algo de la subida.
En CME vemos que la posición se ha venido reduciendo con un interés abierto de 131,181 contratos a la semana del 3 de marzo, esto equivale a una posición corta USDMXN de 3,279 millones. Esta posición sigue siendo alta y seguro con estos eventos se ha detonado el «Short Squeeze» de esta posición.
MEXICAN PESO - CHICAGO MERCANTILE EXCHANGE Code-095741
FUTURES ONLY POSITIONS AS OF 03/03/20 |
--------------------------------------------------------------| NONREPORTABLE
NON-COMMERCIAL | COMMERCIAL | TOTAL | POSITIONS
--------------------------|-----------------|-----------------|-----------------
LONG | SHORT |SPREADS | LONG | SHORT | LONG | SHORT | LONG | SHORT
--------------------------------------------------------------------------------
(CONTRACTS OF MXN 500,000) OPEN INTEREST: 233,892
COMMITMENTS
147,358 16,177 3,202 77,354 211,239 227,914 230,618 5,978 3,274
CHANGES FROM 02/25/20 (CHANGE IN OPEN INTEREST: -42,375)
-29,478 -10,058 1,989 -14,750 -34,123 -42,239 -42,192 -136 -183
PERCENT OF OPEN INTEREST FOR EACH CATEGORY OF TRADERS
63.0 6.9 1.4 33.1 90.3 97.4 98.6 2.6 1.4
NUMBER OF TRADERS IN EACH CATEGORY (TOTAL TRADERS: 155)
73 30 11 27 31 107 66
En gráfica de 60 minutos vemos el Gap de la apertura el día de ayer de 20.10 a 20.50 y posterior al alza y aumento de volatilidad. Ponemos una línea de soporte en 20.91 por ser los mínimos después de ver el juego en el rango de 20.91 a 22.12, si el mercado aminora el sentimiento de pánico podemos perforar 20.91 y de hacer firme podemos bajar nuevamente. Si el mercado aguanta el soporte de 20.91 entonces seguimos en problemas pudiendo jugar en el rango de 20.91 a 22.12. El indicador de momentum y MACD marcan movimiento de baja, esto puede simplemente ser reducción de la fuerza alcista pero si no perforamos 20.91 no estaríamos en baja.
DXY en 94.83 unidades con una baja de 1.31% ante la pérdida del USD frente a monedas fuertes.
WTI en 31.05 dpb
TSY 5Y en 0.32%
TSY 10Y en 0.41%
VIX en 58.05 unidades