Índices accionarios EE.UU. / IEGM / VIX / TSY10Y / DXY / USDMXN
Los mercados se mueven del lado del apetito por riesgo, por un lado los índices accionarios siguen en proceso de recuperación después de las bajas originadas por el sentimiento de aversión al riesgo detonado por el conflicto Rusia-Ucrania y la alta volatilidad de los commodities. Este momento de de mejor sentimiento se deja ver en activos de riesgo, como son las monedas emergentes, en general el USD se mantiene en retroceso con algunas divisas tomando valor frente al USD, pero con más ímpetu las emergentes que además caen muchas de ellas en Commodity Currencies. El JPY pierde al ser moneda fondeo usada para luego ir a buscar Carry en emergentes y otras monedas con mejor tasa. En el sentido contrario, los Treasuries presentan un “Sell Off” importante después de que Jerome Powell mencionara el día de ayer, que el FED está preparado para aumentar 50pb en la siguiente reunión de FOMC en Mayo, si así fuera necesario, la curva de Treasuries ha subido mucho pero empieza a marcar inversión de la curva, o una estructura jorobada desde que todos los plazos suben pero los nodos de 5 y 7 años sobrepasan el nivel del YTM del Bono de 10 años. El nodo de 30 años sigue su camino de alza subiendo a 2.58%.
Curva de Tasas de EE.UU.
En el mercado FOREX vemos una calma en el DXY y con eso vemos Rally en las monedas emergentes aprovechando todavía los diferenciales de tasas. No hay que perder de vista el comportamiento de la curva de EE.UU. que está subiendo de forma agresiva. En México tenemos reunión de Banxico el jueves 24, ya descontado 50pb de aumento.
El USDMXN y el VIX siguen muy correlacionados, el sentimiento de riesgo baja con el VIX jugando en niveles de 22 unidades dando una correlación del par USDMXN y el índice VIX de 98%.
El DXY sigue jugando dentro de cuadro de consolidación de 97.70-99.40 unidades, con un MACD que marca proceso de “Unwinding” de fuerza alcista, si vemos que el precio ataca la zona de soporte de 97.70 las bajas serían a zona de línea de soporte en 96.90 y posible 96.40. Pero si el MACD termina su proceso y el precio no logra bajar de 97.70, eso sería señal de nuevas alzas continuando con la tendencia. Vamos evaluando su comportamiento.
En el par USDMXN vemos en gráfica diaria que la baja continúa, sin embargo en esta gráfica vemos que el MACD se acerca ya a la línea de 0, el Momentum lo tenemos estirado entrando a un estado de sobreventa, el estocástico lo mismo y el precio ha alcanzado la zona de soporte de 20.23/26. El día de ayer el precio no logró cerrar por debajo del mínimo previo de 20.3350, sin embargo hoy seguimos con el movimiento de baja, esto a pesar de ver un movimiento fuerte en el nivel de YTM de las tasas de los Treasuries. El mínimo de ayer en 20.2695 marca la condicional de seguir en baja o poner pausa, de cerrar arriba de este empezamos a poner atención a un movimiento de retroceso, y por arriba de 20.4135 tendríamos señal alcista.
En cuadro de tiempo de 240 minutos vemos algo importante, el ímpetu de baja se ha terminado, tanto MACD como Momentum nos marcan posibilidad de movimiento de alza o proceso de “unwinding” de fuerza bajista. Por esta razón podemos pensar en un proceso de consolidación dentro del cuadro amarillo que va de 20.24 a 20.41. El día de ayer cruzamos la línea de tendencia de baja inmediata, primera señal de menor ímpetu, ahora sabemos que estamos distantes de la línea de tendencia de baja que usamos desde 20.85, es probable que vayamos con retroceso a esa línea para ver si podemos seguir en la tendencia de baja o cruzamos. la verdad es que MACD está en negativo por lo que el sesgo es de baja, así que de momento solo esperamos un retroceso a esa línea, que sería una vez pasando 20.41 al alza, la confirmación para movernos a 20.48/50, ahí evaluamos.
En gráfica de 60 minutos vimos todo un proceso de “unwinding” de fuerza bajista desde el domingo hasta hoy, donde termina con el MACD en cruce de movimiento de baja justo cuando llegó a la línea de 0. Lo que nos dice es que las bajas tienden a ser limitadas y es probable jugar en el cuadro de consolidación de 20.24-20.41. Si viéramos que el MACD retoma el movimiento de alza y cruza al lado positivo, entonces el setup de 240 minutos toma relevancia para detonar ese movimiento de retroceso a zona de 20.48/50. De momento jugamos en rango de 20.24-20.41 con zona media de 20.35.
DXY en 98.50 unidades
WTI en 107.94 dpb
TSY 5Y en 2.39%
TSY 10Y en 2.37%
VIX en 22.93 unidades