Índices accionarios EE.UU. / IEMG / VIX / TSY10Y / DXY / USDMXN
En el mercado cambiario hemos visto como el alza del YTM de los Treasuries se ha llevado al USD de forma generalizada al alza. En los pares emergentes se ha manifestado esta alza donde la pregunta es si el FED podrá recortar las tasas como pensaba o se ha equivocado y ahora la robustes de la economía va a impedir que el proceso desinflacionario siga su camino. Hoy le agregamos buenos datos económicos que aunque ya no empujan el YTM al alza dan pistas de que el FED tendrá que ser más cuidadoso con los recortes. Se junta algo importante, el martes próximo, el martes 5 de noviembre, son las elecciones en EE.UU. y esto a su vez le pone algo de presión al USD casi de forma general, esto por que Trump va a la cabeza en las apuestas, aunque en las encuestas se tiene algo más peleado. La retórica de Trump es proteger a la industria nacional y para eso recurre a tarifas y aranceles que merman el comercio internacional, pero a su vez tendría lugar a complicar el camino desinflacionario, a menos que la economía se empiece a frenar y la demanda disminuya. Entonces de hoy al martes / miércoles vamos a tener empujes de USD ganador al menos frente a emergentes que son más sensibles. Pero no olvidemos el famoso dicho, «Buy the rumor, sell the fact!».
El DXY lo vemso consolidando entre 103.88 y 104.70 unidades. MACD en sesgo de alza pero con menor ímpetu. Incluso lo vemos algo estirado, dándo señales de sobrecompra. De eso puede derivar un proceso de «unwinding» de fuerza y el índice regresar algo a zona de 103.15, pero solamente viendo cruce de movimiento de baja o bien el histograma en negativo. Momentum dehaciendo fuerza de alza, pasando a negativo veríamos intentos de bajar de 103.88 unidades.
En el par USDMXN vemos en la gráfica diaria que el precio empuja al alza para alcanzar el nivel máximo registrado el pasado 5 de agosto en 20.2250, sin embargo lo vimos frenar en ese nivel. Tenemos uan serie de máximos en zona de 20.14/16, de cerrar arriba de este nivel empezamos a caminar en alza y arriba de 20.2250 abrimos la puerta a nuevas alzas donde tenemos una serie de máximos previos entre 20.55 y 20.85, considerando que la volatilidad estará presente y la especulación sobre que el valor adecuado debería ser mayor si llega a ganar Trump, puede convertirse en profesía autocumplida y alcanzar esos niveles, sin embargo habría que pensar en lo que sigue, y considerar también que las posciones no están cortas USDMXN, entonces pensar en algo sostenido de alza es complicado. Más bien el mercado estaría buscnado realizar utilidades aprovechando la volatilidad y la fuerza de alza. MACD en sesgo de alza pero con poco ímpetu. Momentum en movimiento de alza pero también carece de ímpetu, esto nos puede derivar a divergencias bajistas, vamos a esperar a que pasen las elecciones para ver como acomodan los indicadores y poder definir si se empieza a construir esa divergencia.
En 240 minutos vemos que el precio ha estado jugandoen cuadro de consolidación amarillo de 19.76-20.10, hoy vemos salida alcista marcando rompimiento de la resistencia, eso nos abre la puerta a ver el desarrollo de un impulso alcista. Consideramos que el precio hizo un retroceso a la zona de 38.2% de Fib en la última estructura alcista, con esa info y viendo que el precio sale de alza por arriba de la resistencia de la estructura lateral temporal, podemos trazar extensiones de Fibonacci y nos da como resultado el objetivo de 20.61, en esa zona tuvimos máximos durante 2021 y 2022 y fue una zona de resistencia, 20.60/20.80 entonces no suena mal que el mercado haga un testeo. MACD en sesgo de alza y movimiento de alza pero con poco ímpetu, necesitamos ver despegar el ímpetu para pensar en movimientos arriba de 20.2250. Momentum en movimiento de alza.
¿Qué queremos decir con esto?
Que viendo ya rompimiento de alza, las probabilidade de caminar en búsqueda de 20.61 son mayores, claro que requerimos que el precio vaya registrando cierres arriba de máximos previos para poder constatar que el mercado trae fuerza del lado de la demanda y poca participación en la oferta, y que seguramente los interesados en poner oferta, lo harán en zona de 20.60/80.
En 60 minutos podemos ver más claro que el precio logra salir del cuadro de consolidación, incluso ayer comentamos de la operación intradía que tendía a ser dentro del cuadro de color azul claro. Hoy vemos la perforación alcista de la resistencia donde vimos una mecha larga en zona de 20.2250 donde seguramente hubo algunas ordenes de venta por esa razón y el poco ímpetu que se tiene, vimos regreso en el precio, pero el soporte ahora de 20.09/10 será de mucha importancia, cerrando el día arriba las probabilidades serán de caminar en alza. Tenemos MACD cambiando a movimiento de alza y despertando el ímpetu alcista. Momentum marca movimiento de alza. Entonces juguemos al alza con observación del soporte de 20.09/10 usandolo como stop, incluso pudiéramos poner Stop en 19.96 donde es la parte baja del cuadro azul, bajando de ese nivel ya no tendríamos por qué pensar en alzas mayores. Es solo por tener el mapa de seguridad, pero las probabilidades hoy por hoy son de movimiento de alza donde en gráfica de 240 minutos comentamos de la posibilidad de buscar 20.60 pero más tendiente al martes y si todo sigue en favor de Trump y si además los datos de empleo apopyan la idea de que el FED no podrá recortar tasas de manera agresiva y que su caminar será más lento que lo originalmente pensando.
Nosotros estamos tomando posición larga con cautela en 20.11 para jugar este impulso, posterior a elecciones pensamos en un retroceso, así que iremos con calma, esto para la parte especulativa. En las tesorerías con CxP en USD se nos había terminado la cobertura, nos quedaba solamente para brincar la semana de elecciones, decidimos aunque caro, cubrir para terminar el mes de Noviembre, y veremos pasando elecciones si logramos el retroceso de baja para rehacer posiciones de acuerdo a política de 3 meses de cobertura. En la parte de tesorerías que hacen CxC en USD, hemos vendido para mantener flujos de MXN en zona de 19.98, 20.07, pero marginal, ya ahora con rompimiento de 20.10 le vamos a dar oportunidad de buscar 20.60 donde venderemos com más determinación.
DXY en 104.07 unidades
WTI en 68.58 dpb
TSY 2Y en 4.14%
TSY 5Y en 4.109%
TSY 10Y en 4.26%
VIX en 19.57 unidades