Los mercados iniciarán del lado de la aversión al riesgo suponiendo que los Bancos Centrales van detrás de la inflación y que requieren ser más enfáticos para lograr detener el crecimiento de precios y las expectativas en la formación de precios, de ahí deriva la idea de que las tasas subirán hasta ocasionar una recesión y posterior las tasas bajarán, pero esto es lo que está incorporando los mercados, con índices en bajas, Treasuries actuando hoy como refugio subiendo en precio y bajando el YTM de forma general, esto aunque se espera que el FED aumente tasas hasta llegar a finales de año a un rango de 3.25-3.50% (menor al previo de 3.50%-3.75%). Ayer los banqueros centrales del BoE, ECB, y FED se juntaron con el BIS (Carstens) en una conferencia en Portugal, donde admitieron que la inflación se les salió de las manos, por ejemplo, Jerome Powell mencionó «Ahora entendemos mejor lo poco que entendemos de la inflación», donde además Carstens recalcó algo, que normalmente se analiza a la inflación del lado de la demanda agregada, pero no del lado de la oferta agregada, y que esto debe servir para ajustar las herramientas tradicionales de análisis. Esto le dio mayores temores a los mercados de tener que subir tasas y entrar a recesión dando un comportamiento de aversión al riesgo, sin embargo, entrando la sesión americana tenemos el dato de PCE price Index que se mantiene igual al dato previo en 6.3% pero por debajo del esperado, el Core PCE Price Index baja ligeramente, a 4.7% desde 4.9% del mes previo y también por debajo del esperado de 4.8%, este dato calma un poco el ambiente de aversión al riesgo.
Curva de Tasas de EE.UU.
En el mercado FOREX vemos el sentimiento de aversión al riesgo con los pares emergentes jugando en alza de forma generalizada.
El DXY sigue con movimiento de alza llegando a zona de resistencia. Sin embargo en cuadros de tiempo menores podemos ver que el ímpetu de alza empieza a ser menor, y en el cuadro de 60 minutos podemos ver el desarrollo de una posible divergencia de baja.
En el par USDMXN vemos la correlación del VIX y el par, ante sentimiento de aversión al riesgo el VIX detona y el USDMXN lo sigue, si vemos que el S&P se calma y regresa a consolidar, el VIX tenderá a disminuir y el USDMXN puede hacer retroceso de baja favorecido por Carry. Se tiene una correlación de 90% en 10 días.
En el análisis racional (técnico con fundamental) vemos que en la gráfica diaria el precio juega en niveles de 20.16/20.25 entre el 38.2 y 50% de Fib tomando la parte alta en 20.70 y la parte baja del impulso en 19.81. Si vemos que el precio cierra por debajo de 20.2075 ponemos pausa al movimiento de alza, y por debajo de 20.0725 detonamos movimiento de baja. El ímpetu sigue siendo de baja según el MACD y Momentum, por lo que pensaríamos que estos niveles no serán duraderos y que veremos un retroceso de baja al menos a la media de 20 días en 20.00/02.
En gráfica de 240 minutos vemos que el precio sale del cuadro de consolidación al alza pero fallando de momento, solo con un spike de alza a 20.26 detonado por unos índices muy negativos, que con el dato de PCE se calmaron. Ahora veremos si seguimos jugando dentro del cuadro a consolidar entre 20.07/20.20. El MACD ha cruzado al lado positivo, despertando alertas, pero el ímpetu de alza es bajo, así lo vemos en Momentum, que de cruzar al lado negativo veríamos movimiento de baja jugando el precio dentro de cuadro.
En 60 minutos vemos que el precio regresa al cuadro de consolidación y en esta gráfica podemos trazar una línea de tendencia de alza que nos servirá como seguro, si vemos que el precio perfora esa línea aumentamos la probabilidad de bajar a zona de soporte de 20.07. Vemos en un MACD en proceso de baja pero todavía por arriba de la línea de 0, si vemos que baja de la línea de 0, atacaríamos la zona de soporte de 20.10 donde tenemos Banda de Bollinger y posterior el soporte importante de 20.07, ya un MACD del lado negativo, nos llevaría a buscar niveles abajo de 20.07 tendiente a 20.00/02 y 19.96. Ya posterior de todos estos movimientos que vienen, si no logramos bajar de 20.07 y los indicadores terminan procesos de «Unwinding» otra película se estaría gestando.
DXY en 105.14 unidades
WTI en 106.45 dpb
TSY 5Y en 3.06%
TSY 10Y en 3.017%
VIX en 30.03 unidades