Los mercados se mueven laterales en un proceso de evaluación después del recorte de 50 pb en la tasa de referencia del FED y a la espera de varias intervenciones de parte de miembros del FED. La curva de tasas en EE.UU. sigue con el proceso de desinversión con los plazos cortos en baja para ajustarse a la zona de la tasa de referencia mientras que los plazos medios y largos están registrando rebotes en el YTM. Jueves y viernes tendremos datos importantes, la revisión final del PIB del 2do trimestre de EE.UU. y el viernes el PCE Price Index.
Curva de Tasas de EE.UU.
En el mercado cambiario o mercado FOREX vemos comportamientos mixtos, el DXY se mantiene lateral con mucho menos fuerza y menos dispersión de precios, mientras que en las emergentes vemos algo de mayor dispersión y movimientos mixtos. Hoy en Australia, el RBA tendrá su reunión de política monetaria y no se esperan cambios en la tasa. El miércoles BoJ publicará las minutas de su última reunión de política monetaria, el mercado estará atento para ver si hay posibilidades de aumentos de tasas en el futuro cercano. El jueves en México, Banxico tendrá su reunión de política monetaria con un esperado de recorte de 25pb, pudieran ser 50pb.
El DXY se mantiene lateral haciendo buen soporte en la zona de 100.50 unidades. Las Bandas de Bollinger se han cerrado marcando ese comportamiento lateral que marcamos con cuadro amarillo entre 100.50-101.95. MACD en proceso de «unwinding» de fuerza bajista permaneciendo en sesgo de baja. Momentum en negativo marcando movimiento de baja. El precio tenderá a jugar entre el soporte de 100.50 y la media de 101.19 unidades.
En el par USDMXN vemos en gráfica diaria un juego lateral donde las Bandas de Bollinger se han cerrado marcando esa lateralidad. El rango es muy amplio dada la dispersión que se tuvo en meses anteriores, ese rango se marca con 19.05 en banda inferior y 20.20 en banda superior con una zona media de 19.61, nivel que ha actuado como soporte y resistencia en varias ocasiones. El MACD viene en proceso de «Unwinding» de fuerza alcista reduciendo el ímpetu en el movimiento de baja, el MACD se acerca a la zona de 0 o zona neutral. El precio se mueve en alza dentro de la mitad inferior del rango de Bollinger, pero carece de fuerza, el alza es lenta y limitada, la zona de resistencia es la zona del MA20 días en 19.60/61. Momentum en negativo pero perdiendo fuerza de movimiento de baja. Estocástico marca salida alcista, pero desde que Momentum no señala movimiento de alza, este movimiento del precio al alza estará lento y topado a los máximos previos en 19.48/50 y posible 19.60.
En 240 minutos podemos ver que el precio jugaba en una zona de consolidación inicial de 19.05 a 19.40, sin embargo ya en las últimas sesiones vemos intententos de salir al alza. MACD ha caminado en proceso de «unwinding» de fuerza bajista, llegando ahora a la zona de 0, de cruzar al lado positivo vamos a ver al precio intentar buscar la zona de 50% y 61.8% de retroceso de Fibonacci. El mercado está algo lento. Momentum en positivo pero con poco ímpetu. Tenemos una línea de tendencia de alza que servirá como seguridad de este movimiento que estamos viviendo, lo veremos a más detalle en 60 minutos.
En 60 minutos vemos esa caminata alcista que podemos mapear con la línea de tendencia de color rojo que inmediata pegada al precio. Esa línea será nuestro seguro para ver cuando termina. No olvidemos que estamos en un proceso de rango en gráfica diaria y pudiéramos seguir jugando entre 19.05-19.60 que es la parte baja del rango de Bollinger en gráfica diaria. Mientras en esta gráfica nos apoyamos para ver que seguimos con la caminata de alza, donde el MACD lo tenemos en sesgo alcista pero reduciendo el ímpetu. Momentum retomando el movimiento de alza y aunque vamos caminando de alza de momento vemos que el precio tiene soporte en 19.32 y resistencia 19.50, eso nos señala las bandas de Bollinger, si durante el día por algún movimiento de riesgo en otros mercados viéramos mayor volatilidad, 19.50 pusiera ser atacado para buscar 19.60. De momento lo vemos lento.
Estamos esperando acomodos del mercado, vemos que el ímpetu de las alzas o el ímpetu para mantenernos empujando al alza en la tendencia alcista de mediano plazo es menor, entonces hay que estar atentos a un posible cambio de movimiento. Mientras para manejar el riesgo vamos a ser pacientes para necesidades de compra de USD, y vamos a vender USD en zona de 19.40/50 para las necesidades de MXN en tesorerías que reciben USD en CxC.
Agregamos la gráfica semanal del USDMXN para ver esa potencia alcista que viene en desaceleración. Aquí debemos de cuidar el ímpetu, si vemos a MACD hacer cruce de movimiento de baja el precio tenderá a la línea de color rojo en zona de 19.00/19.05 y en caso de perforar iniciar un retroceso de baja que lo lleve a niveles de 18.50/60 o más abajo. No estoy diciendo que sucederá, solo que cuidamos los indicadores por si vemos la señala, entonces si sucederá. En Momentum también vemos menor ímpetu de alza. Vienen eventos importantes tanto en México como en EE.UU., la toma de protesta de Claudia Sheinbaum (ya descontado, sin nada que agregar) y posterior el arranque de su gobierno, con posibles ajustes en gabinete y la presentación del presupuesto de egresos para 2025 y posterior la ley de ingresos, estos puntos serán claves para ver por donde vienen los riesgos, la estabilidad y las oportunidades de México. Por otro lado, las elecciones de EE.UU. en noviembre. Ese tiempo de espera puede hacer que el precio de USDMXN o el tipo de cambio se mantenga lateral a bajas antes de los eventos.
En CME vemos que la posición neta abierta del peso mexicano (MXN) para la semana que cierra en martes 17 de septiembre fue de 7,723 contratos largos, esto es un equivalente a una posición corta USDMXN de 199 millones. Una posición prácticamente nula. Entonces pensar el alzas del tipo de cambio o de USDMXN dramáticas, resulta complejo de momento ya que no existiría un Short Squeeze de USDMXN. Esta info es importante para poder determinar que el comportamiento del USDMXN será más tendiente a lateral.
DXY en 100.82 unidades
WTI en 70.36 dpb
TSY 2Y en 3.574%
TSY 5Y en 3.496%
TSY10Y en 3.74%
VIX en 15.97 unidades