Los mercados se mueven del lado del apetito por riesgo después de que el PCE price index saliera en línea con el esperado en 2.6% en mayo y abajo del dato previo de 2.7%. Para el Core PCE Price Index la lectura es de una tasa de 2.6% igual que el esperado e inferior al dato previo de 2.8%. Con esto el mercado se relaja y le da de nuevo la esperanza a que el FED va a tener espacio para recortar tasas este año en dos ocasiones. Los Treasuries reaccionan de forma inmediata subiendo en precio y bajando el YTM en los nodos desde un año en delante, el plazo de 2 años ya descuenta más de 50 pb de recorte con un YTM en 4.67%.
Curva de Tasas de EE.UU.
En México ayer Banxico dejó la tasa de referencia sin cambios para mantenerla en 11%. Los riesgos al alza incluyen persistencia de la inflación subyacente, mayor depreciación cambiaria, mayores presiones de costos, afectaciones climáticas y conflictos geopolíticos. La votación tuvo a un miembro apoyando el recorte de 25pb.
En el mercado cambiario o FOREX ya vemos que muchos de los pares emergentes hacen una pausa al proceso alcista reciente. El dato de PCE Price Index apoya este movimiento.
El DXY se mantiene sobre la línea de tendencia de alza. Hoy con algo de baja apoyado por el dato de PCE Price Index pero mientras no perfore esa línea de color rojo, la caminata es de alza. MACD en sesgo de alza y movimiento de alza, la verdad es que muestra poco ímpetu. Momentum pierde ímpetu alcista. Siendo el DXY un índice que se compone de varias monedas frente al USD, la velocidad de los movimientos o el ímpetu no es tan marcado como en los pares en específico. Pero nos ayuda a ver el sentido general del USD y con eso vemos hacia donde es el balance del mercado.
En el par USDMXN vemos en gráfica diaria la construcción de este equilibrio temporal que tiende a estar dentro del cuadro amarillo. Ya vemos a las Bandas de Bollinger cerrar, eso es que el precio ha estado más cerca del MA20 días y las dos desviaciones estándar se vienen reduciendo, es decir una menor dispersión de precios. Hoy tenemos movimiento de baja que desde la parte fundamental es apoyado por un dato de PCE Price Index en línea que hace que el YTM de Treasuries baje y con eso el USD baje frente a muchas monedas, sobre todo a las que tienen tasas altas y el carry es a favor de la moneda contra, en este caso es el MXN; estar posicionado largo USDMXN tiene un carry negativo y necesitas volatilidad para contrarrestar ese carry negativo, ese es el nombre del juego. Regresando a analizar el precio, vemos que baja pero será importante ver lo que hace en la zona del mínimo previo, 18.28 será un piso temporal. Si logramos cerrar por debajo tenemos el MA20 días en 18.22 actuando como siguiente resistencia y posterior iríamos a buscar la zona de 18.15/20. MACD lo tenemos en sesgo de alza pero haciendo un proceso de «unwinding» de fuerza alcista, esto nos da esa posibilidad de desarrollar la estructura lateral temporal y ver en ocasiones, si la información apoya, movimientos de baja, pero la estructura general de precios es alcista y el MACD marca sesgo de alza, entonces las bajas apoyados con cuadros de corto plazo, las usamos para reposicionar.
En 240 minutos ya vemos que el precio llegó a una zona de resistencia en 18.59/60 que es zona de máximos de los días entre 14 y 17 de junio. El precio ya no pudo continuar con el alza, incluso previo al dato de PCE ya estaba haciendo un regreso de baja pasando la línea de tendencia de alza de color rojo. El precio viene haciendo un proceso de baja, cumpliendo con cierres de cada vela por debajo del mínimo previo. Ahora vamos a ver que hace y como se comporta en la zona de 50% de Fib que está alcanzando en 18.23/20. MACD está en sesgo de alza pero con muy poco ímpetu, si vemos que el histograma se hace negativo, es decir marca movimiento de baja, el precio tenderá a 61.8% de Fib. y muy probablemente se quede formando una estructura lateral temporal cerrando las Bandas de Bollinger. Momentum lo tenemos en neutral, es decir no hay mucha fuerza para ver bajas firmes por ahora.
En 60 minutos vemos a más detalle todo lo platicado arriba en la de 240 minutos. El corte de la línea de tendencia lo hacemos en 18.40 que era una zona importante de resistencia, luego de soporte y ahora es resistencia de nuevo, está marcado con una línea verde horizontal en días pasados por su importancia. Ahora con esto el precio tiende a moverse a la baja donde ya ha alcanzado el 50% de Fibonacci en 18.23/20. Las flechas azules las pusimos desde ayer marcando una posible divergencia bajista, cosa que así sucedió, es muy raro que al tener esas señales no suceda, es cuestión de tiempo, porque el movimiento del precio no va acompañado de fuerza. MACD está en movimiento de baja y llegado a zona neutral, si este se pasa al lado negativo vamos a buscar 61.8% de Fib en 18.15. Momentum en movimiento de baja, pero ya lo vemos estirado, entonces el precio tenderá a frenar en 50% de Fib y hacer algo de equilibrio temporal. Incluso vemos una mecha larga en una vela marcando interés de compra temporal o intradía, eso nos va a poner a formar esa consolidación que podría ser de 18.23 a 18.34. Incluso viendo la gráfica de 15 minutos me dice que el movimiento de baja ha frenado en este momento y tiende a esa consolidación, pero es una gráfica de 15 minutos que cambiará durante el día y solo nos sirve para ver el proceso y tomar decisiones al momento, sugiero usarla pero no para plasmarla aquí porque puede confundir al lector.
Todo esto nos sirve para mapear y no fincar esperanzas a nuestros deseos, el comportamiento del precio es algo super poderoso que nos habla y nos dice lo que tiene ganas de hacer. Es un tema de psicología de masas y que cuando nosotros queremos pensar distinto podemos estar solos en el mundo pensando eso, entonces a nadie le importa, el mercado se va a mover a donde la mayoría le importe. Simplifiquemos la toma de decisiones.
DXY en 105.92 unidades
WTI en 81.12 dpb
TSY 2 en 4.68% (-0.62%)
TSY 5Y en 4.285% (-0.40%)
TSY 10Y en 4.289% (+0.09%)
VIX en 12.24 unidades