Hoy Janet Yellen compareció ante la Cámara de Representantes en el testimonio semestral conocido como Humphrey-Hawkins. Tras haber asumido el cargo como presidenta del Fed hace sólo unos días y sin haber presidido todavía ninguna reunión del FOMC, Yellen reafirmó varios de los puntos que se han señalado en los últimos comunicados de política monetaria, y consideramos que su tono fue relativamente dovish.
Su percepción respecto al mercado laboral se resume en que considera que la recuperación del mercado laboral está lejos de haberse completado. La presidenta del Fed explicó que la tasa de desempleo ha bajado cerca de un punto porcentual desde mediados del año pasado, y 1.5pp desde que inició el programa de compra de activos. Pero resaltó que la tasa de desempleo está todavía muy por encima de los niveles que el FOMC considera consistentes con un máximo empleo sostenible. Adicionalmente destacó que aquellas personas que llevan más de 6 meses sin empleo siguen siendo una fracción importante de los desempleados, y el número de personas que trabajan de medio tiempo pero quisieran tener un empleo de tiempo completo es muy elevado. De esta manera Yellen resaltó la importancia de otros indicadores del mercado laboral, además de la tasa de desempleo.
Por otro lado, la presidenta del Fed también destacó que la inflación se mantiene baja a pesar de un fortalecimiento de la actividad económica. Sin embargo, explicó que algunas de las razones atrás de este comportamiento son temporales.