El viernes, Barclays inició la cobertura de las acciones de FLSmidth & Co A/S (FLS:DC) (OTC: FLIDF), empresa danesa de ingeniería, asignando una calificación de infraponderar y fijando un precio objetivo de 315 coronas danesas. La firma reconoció los recientes avances de la empresa en el ajuste de su estrategia de precios, la racionalización de su cartera y el recorte de costes, sugiriendo que estas medidas de autoayuda podrían mejorar aún más los márgenes de beneficio a medida que continúe la simplificación del negocio.
A pesar de estos avances positivos, Barclays expresó cautela debido a la ausencia de grandes proyectos en el sector minero. La firma señaló que, si bien FLSmidth podría ver beneficios en los márgenes gracias a una mayor combinación de servicios para 2025, los posibles vientos en contra derivados del apalancamiento operativo podrían anular estas mejoras.
El análisis también destacó las preocupaciones sobre el flujo de caja de FLSmidth, prediciendo que la compañía podría enfrentarse a desafíos debido a un mayor ratio de capital circulante neto (NWC), el aumento de los gastos de capital, la reducción del apoyo de los pagos anticipados en medio de una probable disminución en la entrada de pedidos, los pagos de impuestos elevados, y las nuevas obligaciones de arrendamiento. Estos factores, según Barclays, podrían ejercer una presión adicional sobre la generación de flujo de caja libre (FCF) de la empresa durante un periodo prolongado.
El precio objetivo de Barclays de 315 coronas danesas por acción se basa en varios parámetros financieros proyectados para los años 2025 y 2026. Estos incluyen un múltiplo entre el valor de empresa y los beneficios antes de intereses, impuestos y amortizaciones (EV/EBITA) de 9,3 veces para 2025, una relación precio-beneficio (PE) de 15,9 veces para el mismo año, y un rendimiento del flujo de caja libre del 0,8% para 2025, que mejora hasta el 3,3% en 2026.
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