El martes, Barclays subió las acciones de Antofagasta Plc (ANTO:LN) (OTC: ANFGF) de infraponderar a igualponderar, elevando el precio objetivo a 20,00 GBP desde 15,00 GBP. El ajuste se produce tras un periodo de bajo rendimiento de las acciones de Antofagasta en comparación con el mercado en general y con sus homólogas del sector minero.
En los últimos tres meses, las acciones de Antofagasta han caído un 4%, mientras que el precio del cobre ha aumentado un 7% y el índice MSCI Global Metals & Mining ha subido un 8%.
El bajo rendimiento se atribuyó a un decepcionante informe de producción del tercer trimestre, que reveló una producción de cobre para 2025 inferior a la prevista y por debajo de la producción de consenso para el trimestre. Para cumplir las previsiones de producción de cobre para 2024, Antofagasta necesitará un rendimiento operativo significativamente mayor en el cuarto trimestre.
A pesar del bajo rendimiento reciente, Barclays señaló que los múltiplos de valoración de Antofagasta siguen siendo superiores a los de sus homólogas, con una relación precio/beneficio estimada para 2025 de 24,6 veces, frente a las 16,5 veces de sus homólogas, y una relación valor de empresa/EBITDA de 9,8 veces, frente a las 6,8 veces de sus homólogas.
Sin embargo, la firma cree que las acciones reflejan ahora un precio implícito del cobre más razonable de 4,70 $/lb, que se acerca más a la previsión a largo plazo de Barclays de 5 $/lb para el cobre.
Barclays también reconoció la escasez de empresas grandes, líquidas y de alta calidad dentro del sector europeo de Metales y Minería, lo que puede justificar la prima de Antofagasta. La empresa se considera atractiva para los inversores que buscan una exposición pura al cobre, y su valoración se considera relativamente barata en comparación con sus homólogas cotizadas en Estados Unidos.
A pesar de la mejora de Antofagasta, Barclays sigue prefiriendo las mineras diversificadas, en concreto AAL y GLEN, ambas sobreponderadas.
En otras noticias recientes, Antofagasta PLC, el gigante minero chileno, mostró una evolución financiera positiva en sus resultados semestrales de 2024. La empresa registró un aumento de los ingresos del 2%, del EBITDA del 5% y del flujo de caja del 15%. En línea con su estrategia de crecimiento, Antofagasta tiene previsto aumentar la producción de cobre en aproximadamente un 35%, hasta alcanzar las 900.000 toneladas anuales.
Para lograrlo, se están realizando importantes inversiones en proyectos brownfield, incluida una inversión de 2.000 millones de dólares para ampliar la vida útil de la mina Pelambres hasta 2050 y aumentar la capacidad de molienda.
La empresa también anunció el pago de un dividendo a cuenta del 30% de los beneficios, lo que refleja su compromiso de ofrecer una atractiva rentabilidad a los accionistas. A pesar de los desafíos que plantean los altos niveles de arcilla y finos en el mineral procesado en Centinela, la empresa ha logrado moderar el impacto y planea mezclar el mineral para minimizar los efectos futuros.
Además, Antofagasta confía en su estrategia hídrica, habiendo completado una planta desalinizadora en Los Pelambres con una capacidad ampliada de 800 litros por segundo. Estos son algunos de los últimos avances de Antofagasta, que sigue centrándose en sus principales proyectos en Chile y Perú, al tiempo que explora oportunidades en Argentina y otras regiones.
Perspectivas de InvestingPro
Como complemento al análisis de Barclays, datos recientes de InvestingPro proporcionan más contexto a la posición financiera de Antofagasta y su rendimiento en el mercado. La capitalización bursátil de la compañía se sitúa en 21.020 millones de dólares, con un PER de 27,58, lo que concuerda estrechamente con la observación de Barclays sobre la valoración superior de Antofagasta en comparación con sus homólogas.
Los consejos de InvestingPro destacan la estabilidad financiera y el rendimiento constante de Antofagasta. La empresa ha mantenido el pago de dividendos durante 31 años consecutivos, opera con un nivel moderado de deuda y ha sido rentable en los últimos doce meses. Estos factores respaldan la opinión de Barclays de que Antofagasta es una empresa de alta calidad dentro del sector europeo de Metales y Minería.
A pesar de los recientes malos resultados señalados en el artículo, los datos de InvestingPro muestran una sólida rentabilidad total del precio del 30,55% en el último año, lo que sugiere resistencia frente a los desafíos a corto plazo. El crecimiento de los ingresos de la empresa del 2,66% en los últimos doce meses y un crecimiento del EBITDA del 3,84% indican una expansión constante, aunque modesta.
Para los inversores que buscan un análisis más exhaustivo, InvestingPro ofrece 6 consejos adicionales para Antofagasta, proporcionando una visión más profunda de la salud financiera de la compañía y su posición en el mercado.
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