El jueves, los analistas de Barclays ajustaron sus perspectivas sobre Heidelberg Materials AG (HEI:GR) (OTC: HDELY), rebajando la calificación de la acción de Sobreponderar a Igual Ponderar y aumentando simultáneamente el precio objetivo a 135,00 EUR desde 111,00 EUR. La revisión se produce tras un notable repunte de la cotización de la empresa, que ha subido un 37% desde el inicio del cuarto trimestre.
Los analistas de Barclays reconocen que el aumento del precio de la acción ha llevado a una importante revalorización de Heidelberg Materials, con un valor relativo de la empresa en relación con los beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EV/EBITDA) y una relación precio/valor contable (P/B) que se sitúan ahora 1,5 y 1,4 desviaciones estándar por encima de las medias de cinco años, respectivamente. Esta recalificación refleja, en cierta medida, las mejoras internas de la empresa y el valor añadido de sus iniciativas en materia de sostenibilidad.
A pesar de la evolución positiva, Barclays mantiene la cautela sobre varios factores que podrían influir en la evolución del valor. Los analistas expresaron su escepticismo sobre los posibles resultados de la paz en Ucrania, el grado en que la prima verde se ha tenido en cuenta en los beneficios y la sostenibilidad a largo plazo de dichas primas.
Barclays también señaló que, si bien la dinámica precio-coste podría volver a ser favorable, las expectativas de que el mercado se sorprenda positivamente han aumentado, lo que lo convierte en un reto más difícil que en años anteriores. La diferencia de valoración entre Heidelberg Materials y su homóloga Holcim sigue siendo significativa, y cualquier movimiento estratégico para reducirla, como una posible salida a bolsa en EE.UU., podría plantear un considerable riesgo al alza.
Por último, los analistas destacaron las fluctuaciones de las divisas, en particular del dólar estadounidense, como un riesgo clave a corto plazo que podría afectar a los beneficios. La postura del equipo de Barclays refleja un enfoque más conservador de las acciones de Heidelberg Materials, equilibrando la reciente revalorización del precio con el contexto más amplio del mercado y los riesgos potenciales que se avecinan.
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