El miércoles, Stifel realizó un notable ajuste en su postura sobre Camden Property Trust (NYSE:CPT), rebajando el valor de Comprar a Mantener. Este cambio viene acompañado de un ligero aumento del precio objetivo, que ahora se sitúa en 121 dólares, frente a los 120 dólares anteriores. El analista de la firma señaló su preocupación por las perspectivas de crecimiento de la empresa en comparación con sus homólogas.
La tasa de crecimiento anual compuesta (TCAC) estimada de Camden Property Trust para los fondos procedentes de las operaciones (FFO) de 2024 a 2026 se proyecta en un 3,2%, por debajo de la media del 3,9% entre sus pares. Las propias estimaciones de Stifel son aún más conservadoras, con una predicción de CAGR de sólo el 2,0% para el mismo período, que es la mitad de la media de los fondos de inversión inmobiliaria de apartamentos (REIT).
Al cierre del mercado del día anterior a la rebaja, las acciones de Camden Property Trust cotizaban a 17,6 veces el FFO a 12 meses. Esta valoración representa un descuento del 4,8% en comparación con la media de sus homólogas, que es ligeramente inferior al descuento medio histórico del 5,5% para las acciones de la empresa.
La dirección de Camden Property Trust analizó los aspectos fundamentales de su negocio durante la conferencia sobre resultados del tercer trimestre. Prevén que las tasas de alquiler alcancen su punto más bajo a finales de este año y en la primera mitad de 2025.
Se prevé que el potencial de beneficios de la empresa se mantenga relativamente inalterado, mientras que la morosidad, actualmente en 90 puntos básicos, podría disminuir hasta aproximadamente 50 puntos básicos a finales de 2025. Se prevé que los impuestos sobre bienes inmuebles, que no han variado este año, supongan un reto en 2025.
Se prevé que la dinámica de la oferta y la demanda de apartamentos sea similar en 2024, con un elevado crecimiento de la oferta parcialmente compensado por un crecimiento del empleo superior a la media.
La oferta global de apartamentos ha alcanzado un máximo histórico, pero el crecimiento del empleo ha absorbido una parte significativa de este aumento. Con el descenso de las nuevas construcciones, se prevén mejoras en los alquileres para los años 2026 a 2027.
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