El lunes, Citi mantuvo una postura positiva sobre EFG International AG (EFGN:SW), ajustando ligeramente al alza su precio objetivo hasta 14,90 CHF desde los 14,70 CHF anteriores, al tiempo que reiteraba su calificación de Comprar sobre el valor. El ajuste se produce tras un periodo en el que los resultados de EFG International, al igual que los de su homólogo suizo Julius Baer, no cumplieron plenamente las expectativas de los analistas, debido principalmente a los elevados costes. A pesar de ello, el analista de Citi sigue siendo optimista sobre las perspectivas de crecimiento orgánico de la empresa.
Los beneficios de EFG International entre julio y octubre no alcanzaron las previsiones, debido más a un aumento de los gastos que a un descenso de los ingresos. El crecimiento de los nuevos activos netos (NNA) también mostró una desaceleración, situándose en el 4%, por debajo del crecimiento superior al 7% registrado en el primer semestre de 2024. No obstante, la reciente oleada de contrataciones de la firma ha reforzado la confianza en su capacidad de expansión orgánica.
Tras la actualización de los resultados, Citi ha revisado ligeramente sus previsiones financieras para EFG International. El beneficio por acción (BPA) estimado para 2024 se ha reducido en un 1% debido a la pérdida de beneficios. Sin embargo, las estimaciones de BPA para los años 2025 a 2028 se han incrementado entre un 2 % y un 2,5 %, respaldadas por un rendimiento superior del 1 % en activos bajo gestión (AUM), que se espera produzca un aumento del 1 % en los ingresos. Se prevé que el margen de ingresos previsto se mantenga prácticamente estable entre 2025 y 2027.
La subida del precio objetivo a 14,90 CHF refleja el aumento previsto de los beneficios. El analista de Citi cita varios factores para mantener una calificación de Comprar sobre las acciones de EFG International, incluido el fuerte impulso operativo de la empresa caracterizado por el crecimiento y el apalancamiento operativo.
Además, el potencial de rendimientos extraordinarios del capital en ausencia de fusiones y adquisiciones se considera una posibilidad cada vez mayor, lo que se añade a la opcionalidad del capital excedente. Por último, el analista señala que existe un notable recorrido al alza en las estimaciones de consenso para EFG International.
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