El miércoles, Brenntag AG (BNR:GR) (OTC: BNTGY), líder mundial del mercado de distribución de productos químicos, vio cómo Citi rebajaba la calificación de sus acciones de Comprar a Neutral. La firma también redujo el precio objetivo de las acciones de Brenntag a 58,00 euros desde los 77,00 euros anteriores. La rebaja se atribuyó principalmente a que la empresa no cumplió las expectativas del mercado para el tercer trimestre, ya que tuvo que hacer frente a un aumento de los costes que superó los beneficios de sus esfuerzos de contención de costes.
Los recientes resultados financieros de Brenntag se han visto afectados por el aumento de los gastos, en particular los salarios y la inflación de los costes de transporte, logística y energía. Estos factores han llevado a una situación en la que las iniciativas de contención de costes de la empresa y la fijación de precios del beneficio bruto por unidad no han sido suficientes para compensar los crecientes gastos. En consecuencia, Citi también ha revisado sus previsiones de margen EBITA para Brenntag, rebajándolas al 7,1% para 2025 desde la estimación anterior del 7,6%, y al 7,5% para 2026 desde el 8%.
El distribuidor químico se enfrenta a retos para lograr un crecimiento de los costes netos superior al previsto, lo que está vinculado a sus actividades de fusiones y adquisiciones, inversiones en TI e iniciativas estratégicas. Estos factores han influido en la decisión de Citi de rebajar la calificación del valor. La calificación inicial de compra se basaba en la expectativa de una separación completa de las unidades de negocio Essentials y Specialties de Brenntag, seguida de una posible escisión.
Sin embargo, la dirección de Brenntag ha decidido retrasar el proceso de separación. Han determinado que es improbable que Brenntag Specialties cierre la brecha de rendimiento con sus pares distribuidores especializados antes de 2027.
Esto se debe en parte a una lista de proveedores y una cartera de productos inferiores. A la luz de estos acontecimientos, el equipo directivo se centra ahora en el cambio operativo y la mejora del rendimiento antes de seguir adelante con cualquier plan de separación o escisión.
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