El viernes, Citi mantuvo su calificación de "Comprar" sobre las acciones de Flutter Entertainment Plc (FLTR:LN) (NYSE:FLUT) y aumentó el precio objetivo a 260,00 libras esterlinas, frente a las 220,00 libras esterlinas anteriores. El ajuste se produce tras la evaluación de los resultados del tercer trimestre de Flutter y la revisión de las previsiones para todo el año 2024.
Las previsiones actualizadas de Citi para los ingresos de la empresa en 2024 y 2025 muestran un ligero aumento, debido principalmente a unos resultados mejores de lo esperado en el tercer trimestre. Mientras que las estimaciones para el cuarto trimestre de 2024 se mantienen sin cambios en general, se espera un ligero descenso en Estados Unidos del 1% y un aumento del 1% fuera de Estados Unidos.
Las previsiones revisadas incluyen un aumento de las previsiones de EBITDA ajustado para 2024 y 2025 del 2% y el 3%, respectivamente. Sin embargo, las estimaciones de beneficios por acción (BPA) se han ajustado a una disminución del 6% para el ejercicio 2024, reflejando una pérdida de valor razonable de 121 millones de dólares relacionada con el pasivo de la Opción Fox en el tercer trimestre, sin que se prevean cambios para el ejercicio 2025.
Las nuevas estimaciones de Citi para los ingresos de Flutter en 2024 en Estados Unidos se sitúan en 6.170 millones de dólares, lo que entra dentro del rango de orientación de la empresa de entre 6.050 y 6.250 millones de dólares. El EBITDA ajustado para el mismo periodo se prevé en 722 millones de dólares, también dentro del rango guiado de 670 a 750 millones de dólares.
Para las operaciones de Flutter excluyendo Estados Unidos, la previsión de ingresos para 2024 es de 8.180 millones de dólares, con un EBITDA ajustado de 1.870 millones de dólares, en línea con la previsión de la empresa de entre 1.770 y 1.870 millones de dólares.
Se espera que el mercado australiano contribuya con 296 millones de dólares al EBITDA ajustado, lo que coincide con las previsiones de la empresa de aproximadamente 290 millones de dólares.
En consonancia con estas previsiones, Citi también ha ajustado los múltiplos de valor de empresa a EBITDA (EV/EBITDA) de la valoración sum-of-the-parts (SOTP) para el ejercicio fiscal 2025 con el fin de reflejar el crecimiento previsto del EBITDA. Los múltiplos para el Reino Unido e Irlanda han aumentado de 9,5 veces a 10 veces, para el segmento internacional de 10,5 veces a 11 veces y para Estados Unidos de 14 veces a 16 veces. Sin embargo, el múltiplo para Australia se ha reducido de 10 veces a 10,5 veces. Estos cambios sustentan el nuevo precio objetivo de 260 £.
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