El miércoles, Erste comentó la leve respuesta de los mercados europeos de bonos corporativos a los recientes resultados de las elecciones estadounidenses. La firma observó que, a pesar del resultado, la volatilidad del mercado de renta variable y los swaps de incumplimiento crediticio han mantenido una tendencia a la baja desde principios de semana. El analista de Erste destacó que la política monetaria y la sólida situación fundamental de las empresas europeas son actualmente los principales impulsores de los diferenciales en el segmento de la renta fija privada.
Las primas de riesgo se han estrechado ligeramente en vísperas de la semana electoral estadounidense, con un estrechamiento más significativo en los segmentos de mayor riesgo, como los híbridos con grado de inversión y los de alto rendimiento, en comparación con el sector de grado de inversión. Esta tendencia se refleja en las cifras de rentabilidad anual, con un aumento del 6,1% en los híbridos con grado de inversión, del 5,2% en los de alto rendimiento y del 3,5% en los bonos con grado de inversión.
Aproximadamente la mitad de las empresas europeas que cotizan en el Stoxx 600 han comunicado sus resultados del tercer trimestre. De ellas, alrededor del 56% han registrado sorpresas positivas en sus beneficios. Sin embargo, los beneficios en el sector cíclico de bienes de consumo, especialmente entre los fabricantes de automóviles, han sido relativamente decepcionantes.
Los últimos datos económicos de la zona euro han sido ligeramente más positivos de lo previsto. La confianza de los directores de compras en octubre y la confianza empresarial en Alemania han registrado ligeras mejoras. Además, la primera estimación preliminar del crecimiento del PIB de la zona euro para el tercer trimestre de 2024 mostró un aumento del 0,4% intertrimestral, frente al 0,2% del segundo trimestre de 2024.
De cara al futuro, la atención de los inversores se centrará en la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) prevista para el jueves de esta semana. Erste mantiene la expectativa de un recorte de 25 puntos básicos en el tipo de interés federal de EE.UU. tras las elecciones presidenciales estadounidenses.
En otras noticias recientes, Bank of America (BofA) ha compartido opiniones que sugieren que las elecciones estadounidenses podrían provocar importantes salidas de fondos de mercados emergentes a corto plazo. Los analistas de Citi predicen que el segundo mandato presidencial de Donald Trump podría provocar una tendencia a la baja de la inflación y de los tipos de interés oficiales en Europa. En respuesta a un sólido informe sobre el empleo, se espera que la Reserva Federal reduzca el ritmo de la relajación de su política monetaria.
Goldman Sachs ha revisado su previsión de tipos hipotecarios conformes a 30 años, rebajando la expectativa al 6% para 2024 y al 6,05% para 2025. Esto sigue a la decisión de la Reserva Federal de recortar los tipos en 50 puntos básicos. Además, el Tipo Seguro de Financiación a un Día (SOFR) experimentó recientemente su mayor subida en un solo día desde la pandemia del COVID-19, lo que indica un endurecimiento de los mercados de financiación a corto plazo.
Se trata de acontecimientos y tendencias recientes en el panorama financiero. Cabe señalar que los analistas de Morgan Stanley y Wells Fargo prevén nuevos recortes de tipos por parte de la Reserva Federal, a pesar de la solidez del mercado laboral. Los inversores también siguen de cerca la escalada de las tensiones en Oriente Próximo, según el seguimiento de Tellimer y LPL Financial, que podría afectar a los precios del petróleo y a la estabilidad del mercado.
Perspectivas de InvestingPro
Para complementar el análisis de los mercados europeos de bonos corporativos y el panorama económico más amplio, examinemos algunas métricas clave del SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY), que sirve de referencia para el mercado de renta variable estadounidense y a menudo influye en las tendencias del mercado mundial.
Según los datos de InvestingPro, SPY ha demostrado una sólida rentabilidad con un rendimiento total del 34,15% en el último año y actualmente cotiza cerca de su máximo de 52 semanas, con su precio al 98,39% del máximo. Este sólido rendimiento concuerda con la observación del artículo sobre la disminución de la volatilidad del mercado de renta variable y el estrechamiento de las primas de riesgo de los bonos corporativos.
InvestingPro Tips destaca que SPY ha aumentado su dividendo durante 14 años consecutivos y ha mantenido el pago de dividendos durante 32 años consecutivos, lo que demuestra su estabilidad y atractivo para los inversores centrados en los ingresos. Esta consistencia en el crecimiento de los dividendos podría resultar especialmente atractiva en el entorno actual, en el que los inversores están sopesando diversas clases de activos frente a las opciones de renta fija.
La baja volatilidad de los precios del ETF, como señala otro consejo de InvestingPro, corrobora la mención del artículo a la disminución de la volatilidad del mercado de renta variable. Esta característica puede estar contribuyendo a la estabilidad general del mercado comentada en el contexto de los diferenciales de los bonos corporativos.
Para los inversores que busquen un análisis más exhaustivo, InvestingPro ofrece 7 consejos adicionales para el SPY, que proporcionan una comprensión más profunda de su potencial de inversión en las condiciones actuales del mercado.
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