El martes, Stifel reafirmó su calificación de "Comprar" y su precio objetivo de 67,00 dólares para Exact Sciences (NASDAQ:EXAS), tras el anuncio de un aumento del reembolso de Medicare para la prueba Cologuard Plus de la compañía. Los Centros de Servicios de Medicare y Medicaid (CMS, por sus siglas en inglés) han fijado la determinación final del Programa de Tarifas para Laboratorios Clínicos (CLFS, por sus siglas en inglés) en 592 dólares para Cologuard Plus, lo que supone un aumento del 16% con respecto a la versión actual de Cologuard, cuyo reembolso es de 508 dólares.
Exact Sciences anticipa una rápida transición a la nueva tarifa para el pago por servicio de Medicare, que representa entre el 15% y el 20% de los volúmenes de Cologuard, comenzando un mes después de los pedidos iniciales previstos a principios del segundo trimestre de 2025. Además, la transición para Medicare Advantage, que representa otro 15-20% de los volúmenes, también se espera que sea rápida, produciéndose en el mismo año.
La empresa calcula que entre el 35 y el 40% de sus volúmenes de Cologuard pasarán a Cologuard Plus en 2025, lo que tendrá un impacto significativo en los ingresos del segundo semestre. Sin embargo, se prevé que los cambios en las tasas de reembolso comercial sean más lentos, y no se prevé un aumento sustancial por parte de los principales pagadores comerciales hasta 2026. Algunos pagadores comerciales ya han incluido disposiciones para Cologuard Plus en los contratos existentes, aunque la prueba Cologuard de primera generación tardó 36 meses en establecer el reembolso comercial.
En una evaluación detallada, Stifel esbozó un escenario en el que Cologuard Plus podría lanzarse el 1 de abril de 2025, con Medicare Parte B reembolsando inmediatamente la tasa CDLT y Medicare Parte C haciendo lo propio el 1 de agosto. Esto llevaría a un aumento combinado del precio medio de venta (ASP) del 3-3,5% para el año fiscal 2025.
Si se incluyen los volúmenes de pruebas comerciales y de otro tipo que se transicionen más adelante en el año, el aumento del ASP podría situarse en torno al 4-4,5%. Otras proyecciones sugieren que para el año fiscal 2026, con la mayoría de los volúmenes de Medicare y el 60% de los volúmenes comerciales y de otro tipo pasando a Cologuard Plus, podría producirse un aumento interanual adicional del 8% en el ASP, seguido de otro aumento del 4% en el año fiscal 2027 a medida que todos los volúmenes se reembolsen a la tasa más alta.
En otras noticias recientes, Exact Sciences Corporation ha logrado avances significativos en sus resultados financieros y en la investigación para la detección precoz del cáncer. La compañía informó de un aumento interanual de los ingresos del 13% en el tercer trimestre de 2024, alcanzando los 709 millones de dólares, y un aumento del 75% en el EBITDA ajustado hasta los 99 millones de dólares. Wolfe Research reiteró una calificación de Outperform para Exact Sciences, anticipando un impacto significativo en los ingresos por el lanzamiento de Cologuard Plus a finales del primer trimestre de 2025 o principios del segundo trimestre de 2025.
La investigación de Exact Sciences ha indicado que un nuevo enfoque multibiomarcador puede mejorar significativamente la detección precoz del cáncer. La empresa también está desarrollando la prueba Cancerguard, destinada a detectar múltiples tipos de cáncer con una sola extracción de sangre. Además, la FDA ha aprobado la prueba de detección del cáncer colorrectal de nueva generación de la empresa, Cologuard Plus.
A pesar de las dificultades operativas, Exact Sciences ha revisado sus previsiones de ingresos para todo el año, que se sitúan entre 2.730 y 2.750 millones de dólares, con un EBITDA ajustado previsto entre 310 y 320 millones de dólares. La empresa es optimista en cuanto a la aceleración del crecimiento para 2025 y a una sólida cartera de productos que incluye Oncodetect y la plataforma ExactNexus.
Perspectivas de InvestingPro
Para complementar las optimistas perspectivas de Stifel sobre Exact Sciences (NASDAQ:EXAS), datos recientes de InvestingPro ofrecen un contexto adicional para los inversores. A pesar de las noticias positivas sobre el aumento de los reembolsos de Medicare, es importante señalar que Exact Sciences se enfrenta a algunos retos financieros. El crecimiento de los ingresos de la empresa del 11,91% en los últimos doce meses, aunque sólido, va acompañado de un margen de ingresos de explotación del -8,44%, lo que indica problemas de rentabilidad.
InvestingPro Tips destaca que los analistas no prevén que la empresa sea rentable este año, lo que concuerda con el actual ratio PER de -46,75. Esto sugiere que los inversores están valorando los futuros beneficios de la empresa. Esto sugiere que los inversores están valorando el potencial de crecimiento futuro más que los beneficios actuales. Un aspecto más positivo es que los activos líquidos de Exact Sciences superan sus obligaciones a corto plazo, lo que proporciona cierta flexibilidad financiera durante la transición a Cologuard Plus.
La evolución reciente del valor ha sido dispar, con una rentabilidad del 10,63% en los últimos seis meses, pero del -20,21% en el último mes. Esta volatilidad puede reflejar las reacciones del mercado a acontecimientos como las noticias sobre el reembolso de Medicare y las tendencias más generales del sector.
Para los inversores que buscan un análisis más exhaustivo, InvestingPro ofrece 5 consejos adicionales para Exact Sciences, que podrían proporcionar información valiosa sobre la salud financiera de la empresa y su posición en el mercado mientras navega por el lanzamiento de Cologuard Plus.
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