El viernes, Jefferies mejoró las acciones de Sino Land (83:HK) (OTC: SNLAY) de Mantener a Comprar, ajustando el precio objetivo a 9,30 dólares de Hong Kong desde los 9,00 dólares de Hong Kong anteriores. La revisión se produce tras los recientes resultados de las elecciones estadounidenses, que influyeron en el USD y en los rendimientos a largo plazo.
A pesar del reciente recorte de tipos de la Reserva Federal, Jefferies prevé un impacto neutro en el mercado residencial, ya que los tipos hipotecarios ya se han ajustado con nuevas ofertas de hipotecas a tipo fijo tan bajas como el 3,1-3,2%.
El análisis de Jefferies sugiere que la revalorización del coste de los fondos propios (CoE) en el sector puede experimentar un movimiento limitado a corto plazo debido a la rigidez de los rendimientos a largo plazo. La empresa también señaló que los valores que antes no eran sensibles a los tipos podrían recuperar terreno, especialmente aquellos con rendimientos comparativamente decentes. En el sector de los arrendadores minoristas, los rendimientos oscilan generalmente entre el 6% y el 7%, pero el fortalecimiento del USD podría crear una presión adicional a través de la fuga de ventas.
A corto plazo, Jefferies favorece a los arrendadores de Hong Kong con exposición minorista en China, como Swire y Hang Lung, frente a otros. Predicen que el comercio minorista no discrecional será probablemente más resistente que los sectores discrecionales, lo que da ventaja a empresas como Link sobre Wharf REIC. Jefferies también señaló que los promotores habían obtenido mejores resultados que los arrendadores debido al aumento de las transacciones, pero ya había rebajado la calificación de Sino Land en agosto debido a su insensibilidad a los cambios en los tipos.
Tras un periodo de bajo rendimiento, Sino Land presenta ahora la mayor rentabilidad entre los promotores, con un 7,3%, frente a sus homólogos SHKP y CKA, con alrededor del 5%, y Henderson, con aproximadamente el 7%. Según Jefferies, Sino Land se encuentra en una posición privilegiada para beneficiarse de la mejora del mercado residencial, impulsada por la bajada de los tipos hipotecarios, y de los ingresos por intereses sostenidos gracias a la pegajosa rentabilidad a largo plazo. Esta perspectiva ha llevado a elevar de nuevo la calificación de Sino Land a Comprar.
Opiniones de InvestingPro
La mejora de la calificación de Sino Land por parte de Jefferies concuerda con varios indicadores y opiniones clave de InvestingPro. La atractiva valoración de la empresa se pone de relieve por su bajo múltiplo Precio / Valor contable de 0,41, que respalda la opinión de Jefferies sobre el potencial del valor. La importante rentabilidad por dividendo de Sino Land, del 9,82%, refuerza aún más su atractivo para los inversores que buscan ingresos, especialmente en el actual entorno de mercado en el que los rendimientos son muy valorados.
Los consejos de InvestingPro revelan que Sino Land ha mantenido el pago de dividendos durante 33 años consecutivos, lo que demuestra un fuerte compromiso con la rentabilidad de los accionistas. Esta consistencia se alinea con el énfasis de Jefferies en el alto rendimiento de la compañía en comparación con sus pares. Además, el dato que indica que Sino Land es un actor destacado en el sector de la gestión y el desarrollo inmobiliarios respalda su potencial para beneficiarse de la mejora del mercado residencial, como señala Jefferies.
Para los inversores que buscan una comprensión más profunda de la posición financiera de Sino Land y su rendimiento en el mercado, InvestingPro ofrece 9 consejos adicionales, proporcionando un análisis exhaustivo para informar las decisiones de inversión.
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