El martes, JPMorgan mantuvo una calificación de infraponderar sobre Lionsgate (NYSE:LGF-A) con un precio objetivo estable de 8,00 dólares. La firma ha ajustado sus expectativas financieras para la compañía tras sus resultados del segundo trimestre del año fiscal 2025. La previsión revisada incluye una disminución de los ingresos operativos consolidados antes de depreciación y amortización (OIBDA) para el año fiscal 2025 a 425 millones de dólares, por debajo de la estimación anterior de 506 millones de dólares.
La rebaja de las expectativas se debe principalmente a la reducción de las perspectivas para el segmento Estudio, que ahora se proyecta en 311 millones de dólares frente a los 389 millones anteriores. Este ajuste se produce después de que Lionsgate revisara sus previsiones a 300-320 millones de dólares, citando unos resultados decepcionantes en taquilla, especialmente para la película "Borderlands". La empresa atribuyó los malos resultados de la película a los retrasos relacionados con la pandemia, los nuevos rodajes y el difícil entorno de los tipos de interés.
En el segmento de televisión, Lionsgate observó una reevaluación de la demanda tras una huelga y destacó el impacto en los contenidos no guionizados. Sin embargo, se prevé una segunda mitad del año fiscal más fuerte, con un aumento de los beneficios de Motion Picture en el cuarto trimestre debido a una alineación de películas más favorable y a las entregas de Pay 1 para los contenidos recientemente estrenados. También se espera un aumento de las entregas de guiones en la división de televisión.
Las perspectivas de la empresa para Starz se mantienen sin cambios, con un OIBDA de más de 200 millones de dólares, que se considera la base para los próximos años. De cara al año fiscal 2026, JPMorgan prevé una mejora general del OIBDA, con un rendimiento estable de Starz, una mayor demanda de televisión, menores gastos de alquiler no asignados y una cartera de películas más sólida que incluye títulos como "John Wick: Ballerina", "Den of Thieves 2", "Michael" y "Now You See Me 3".
A pesar de estas previsiones, la firma ve más riesgos a la baja en sus estimaciones, especialmente en lo que respecta a la ejecución de películas y a la posible escasa demanda de los servicios de streaming, ya que aspiran a una mayor rentabilidad. Además, Lionsgate ha confirmado que la separación propuesta del estudio y Starz está en camino de completarse a finales del año natural, pendiente de aprobación.
Aunque la separación podría conducir a una mejor realización del valor y a más opciones de fusiones y adquisiciones, JPMorgan mantiene la cautela, cuestionando el nivel de interés de los inversores o compradores por Starz y los posibles pretendientes limitados para la parte del estudio.
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