El viernes, JPMorgan rebajó las acciones de D.R. Horton (NYSE:DHI), la empresa de construcción de viviendas, de Neutral a Infraponderar. La firma también redujo el precio objetivo de las acciones de la empresa a 156 dólares desde los 188 dólares anteriores. La rebaja se basó en la valoración de que las acciones de D.R. Horton están sobrevaloradas en relación con sus homólogas del sector si se tienen en cuenta las perspectivas fundamentales de la empresa.
El analista de JPMorgan afirmó que las acciones de D.R. Horton cotizan a aproximadamente 10,7 veces y 9,2 veces los beneficios por acción (BPA) estimados de la empresa para los años 2025 y 2026, respectivamente. Estas valoraciones son aproximadamente un 10% superiores a las valoraciones medias de las empresas de mayor capitalización de la empresa, excluida NVR, que cotizan a unas 9,6 veces y 8,3 veces los beneficios por acción, respectivamente.
La relación precio/valor contable de D.R. Horton se sitúa en 2,0 veces, aproximadamente en línea con la de sus competidores. Sin embargo, se espera que los márgenes bruto y operativo de la empresa se mantengan por debajo de la media y continúen por detrás de las medias de sus homólogos de mayor capitalización en aproximadamente 150 puntos básicos (pb) y 100 pb, respectivamente, en los años 2025 y 2026.
Además, aunque se prevé que la rentabilidad de los fondos propios de D.R. Horton se sitúe aproximadamente en línea con la de sus homólogos en 2024, el analista prevé que se sitúe por detrás de la de sus homólogos de mayor capitalización en unos 100 puntos básicos en los dos años siguientes. Este desfase en las métricas de rendimiento es un factor clave en la decisión del analista de rebajar el valor y ajustar el precio objetivo en consecuencia.
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