El viernes, BofA Securities ajustó su perspectiva sobre Escorts Kubota Ltd (ESCORTS:IN), reduciendo el precio objetivo a 3.250 INR desde los 3.600 INR anteriores. La empresa mantuvo su calificación de "underperform" sobre el valor. El ajuste se debe a la conclusión de la fusión entre las filiales de Kubota India (KAI y EKI) en el trimestre de referencia, que afectó a las finanzas de la empresa.
La fusión dio lugar a una disminución del margen EBIT de Escorts Kubota hasta el 9,1%, un descenso notable desde el rango anterior a la fusión del 11-12%. Aunque la dilución del margen se ajusta a algunas expectativas, la magnitud del descenso ha sido significativa. La dirección de Escorts Kubota prevé una normalización del margen EBIT hasta el 12-13% en los próximos 12 a 18 meses, confiando en las mejoras de productos y costes, así como en las sinergias derivadas de la fusión.
Los ingresos combinados de KAI y EKI, las filiales fusionadas, se situaron en 30.000 millones de rupias en el cuarto trimestre, con un modesto margen EBIT de aproximadamente el 2%, en comparación con el margen EBIT previo a la fusión de Escorts, del 11,4%. El EBIT global del segundo trimestre de Escorts, incluidas las actividades fusionadas, registró un descenso interanual del 2%, incluso ajustado por comparabilidad. A ello se unieron unos resultados poco impresionantes en los segmentos ferroviario y de equipos de construcción, que registraron un descenso interanual del 20%.
El analista destacó la importancia de la localización de los motores de los productos Kubota como factor crítico para alcanzar niveles de margen medios. Sin embargo, se trata de un objetivo a largo plazo que se espera que lleve de tres a cuatro años, ya que depende del desarrollo de una nueva planta totalmente nueva, que aún no ha comenzado.
A la luz de los recientes resultados financieros y de los retos futuros, se considera que la valoración de las acciones de Escorts Kubota a 32 veces los beneficios de F26 deja poco margen para nuevas decepciones, lo que lleva a reiterar la calificación de "underperform".
Este artículo fue traducido con la ayuda de inteligencia artificial. Para obtener más información, consulte nuestros Términos de Uso.