El jueves, Morgan Stanley inició la cobertura de Allegro MicroSystems (NASDAQ:ALGM), un fabricante sin fábrica especializado en circuitos integrados (CI) de detección magnética y potencia, con una calificación de igual-ponderar y un precio objetivo de 21,00 dólares.
El análisis de la firma sugiere una perspectiva prudente para el mercado de semiconductores de automoción, que se prevé que experimente un periodo de estancamiento. Esta ralentización prevista tanto en el crecimiento del contenido de los vehículos eléctricos de batería (BEV) como en el de los motores de combustión interna (ICE) supondrá un reto importante para la expansión de los ingresos de Allegro.
La calificación de igual-ponderar refleja la postura neutral de Morgan Stanley sobre las acciones de Allegro, teniendo en cuenta los posibles vientos en contra a los que se enfrenta la empresa. Allegro, con alrededor del 75% de su negocio vinculado al sector de la automoción, puede ver limitadas sus perspectivas de crecimiento por las condiciones de mercado previstas.
El sector de los semiconductores de automoción se prepara para una fase en la que el aumento del contenido de semiconductores por vehículo podría disminuir, lo que afectaría a empresas como Allegro, que dependen en gran medida de este segmento del mercado.
El precio objetivo de Morgan Stanley de 21,00 dólares para Allegro se basa en un múltiplo de 30 veces los beneficios por acción (BPA) previstos para el año natural 2026. Esta valoración es coherente con el múltiplo medio de Allegro desde 2022.
El objetivo representa una prima en comparación con sus homólogos en el espacio de semiconductores de automoción, como ON Semiconductor e Infineon, pero se alinea con las empresas que cuentan con mayores márgenes brutos en el sector analógico/unidad de microcontrolador (MCU), incluidos Analog Devices, Texas Instruments y Microchip Technology.
El posicionamiento de Allegro en el mercado, según Morgan Stanley, se encuentra en una encrucijada en la que su valoración refleja la de empresas con métricas financieras más sólidas, a pesar de los retos previstos en su segmento principal de automoción. La calificación Equal-weight sugiere que el precio de mercado actual de Allegro puede reflejar adecuadamente las perspectivas de la empresa y las condiciones del sector.
La evaluación de Morgan Stanley subraya la tendencia más amplia de la industria, en la que los fabricantes de semiconductores con una exposición significativa al sector de la automoción deben navegar por un panorama de crecimiento potencialmente más lento. Los resultados futuros de Allegro dependerán probablemente de su capacidad para adaptarse a esta dinámica cambiante del mercado y mantener su ventaja competitiva en un mercado de semiconductores de automoción en constante evolución.
En otras noticias recientes, Allegro MicroSystems ha revelado resultados financieros mixtos para el segundo trimestre del año fiscal 2025. La empresa de semiconductores registró unas ventas en el segundo trimestre de 187 millones de dólares, lo que supone un aumento del 12% respecto al trimestre anterior, pero un descenso del 32% interanual. El beneficio por acción (BPA) no ajustado a los PCGA se situó en el extremo superior de las previsiones de la empresa, con 0,08 dólares.
En medio de estos resultados, Allegro destacó su crecimiento en el sector de los vehículos eléctricos (VE) y el lanzamiento de dos nuevos sensores de corriente XtremeSense TMR como impulsores clave.
Frente a las difíciles condiciones del mercado, Allegro logró importantes victorias de diseño en los sectores de automoción y médico, destacando la fuerte demanda de los fabricantes chinos de equipos originales de automoción. El director financiero de la empresa informó de un margen bruto del 48,8% y un margen operativo del 11,7%. De cara al futuro, se prevé que las ventas del tercer trimestre oscilen entre 170 y 180 millones de dólares, con un margen bruto del 49%-51%.
En un movimiento hacia la estabilidad financiera, Allegro realizó un pago voluntario de la deuda, reduciendo el saldo del préstamo a plazo a 375 millones de dólares. Aunque la empresa registró una pérdida GAAP no monetaria de 35 millones de dólares en el segundo trimestre, sigue centrada en el reequilibrio de inventarios y las mejoras de la cadena de suministro, especialmente en China.
Como parte de los últimos acontecimientos, se espera que Allegro asista a varias conferencias en diciembre para hablar de su tecnología y su posición en el mercado.
Datos de InvestingPro
Datos recientes de InvestingPro proporcionan un contexto adicional al análisis de Morgan Stanley de Allegro MicroSystems (NASDAQ:ALGM). La capitalización bursátil de la empresa asciende a 4.050 millones de dólares, lo que refleja su importante presencia en el sector de los semiconductores. Sin embargo, las métricas financieras de Allegro revelan algunos retos que se alinean con la cautelosa perspectiva de Morgan Stanley.
Los datos de InvestingPro muestran que el crecimiento de los ingresos de Allegro ha sido negativo, con un descenso del 20,72% en los últimos doce meses. Esta tendencia respalda las preocupaciones de Morgan Stanley sobre las perspectivas de crecimiento de la empresa en un mercado de semiconductores de automoción en desaceleración. Además, el ratio PER de la compañía de -168,4 indica que Allegro no es rentable en la actualidad, lo que podría ser un factor en la calificación de igual-ponderar asignada por Morgan Stanley.
InvestingPro Tips destaca que Allegro opera con un nivel moderado de deuda y tiene activos líquidos que superan las obligaciones a corto plazo, lo que puede proporcionar cierta flexibilidad financiera a medida que navega por los desafíos del mercado. Sin embargo, la acción ha recibido un golpe significativo en los últimos seis meses, con una rentabilidad total del precio del -27,34%, lo que refleja las preocupaciones de los inversores sobre las perspectivas a corto plazo de la empresa.
Cabe señalar que, a pesar de los actuales vientos en contra, los analistas predicen que Allegro será rentable este año, según otro consejo de InvestingPro. Esta proyección podría tenerse en cuenta en el cálculo del precio objetivo de Morgan Stanley, que se basa en estimaciones de beneficios futuros.
Para los inversores que buscan un análisis más completo, InvestingPro ofrece 12 consejos adicionales para Allegro MicroSystems, proporcionando una comprensión más profunda de la salud financiera de la empresa y su posición en el mercado.
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