El lunes, Morgan Stanley actualizó su valoración de AMC Networks (NASDAQ:AMCX), reduciendo el precio objetivo de 10,00 a 9,00 dólares y manteniendo la calificación de infraponderar. El análisis de la firma sugiere que los esfuerzos de AMC Networks por integrar el streaming con los acuerdos de distribución lineal podrían ofrecer cierto alivio en un contexto de reajuste de los precios de las tarifas de afiliación.
Sin embargo, la capacidad de la empresa para conseguir precios más elevados se considera limitada debido a su tamaño relativamente pequeño en un sector que se encuentra bajo presión y en un estado de transición.
La posición de infraponderación de los analistas se basa en la elevada exposición de AMC Networks a los retos a los que se enfrenta la televisión lineal y su posición como actor más pequeño en el mercado. A pesar de que la acción cotiza con un rendimiento del flujo de caja libre de aproximadamente el 50% para las estimaciones de 2025, Morgan Stanley ve poco potencial de revalorización. La preocupación también se ve acentuada por la tendencia a la baja de los ingresos, que arroja dudas sobre la estabilidad a largo plazo del flujo de caja libre de la empresa.
Los resultados del tercer trimestre de 2024 de AMC Networks pusieron aún más de relieve las dificultades a las que se enfrenta la empresa, con una caída de los ingresos por afiliación del 13% y un descenso de los ingresos por publicidad del 9-10%. Estos resultados estuvieron en línea con las expectativas de Morgan Stanley, que había anticipado un descenso del 12% en los ingresos por afiliación y del 9% en publicidad.
En un tono más positivo, los ingresos por suscripciones de streaming aumentaron un 7%, aunque por debajo del crecimiento previsto del 9%, posiblemente debido al momento en que se produjeron las nuevas altas de abonados durante el trimestre y a un cambio cada vez mayor hacia abonados de menor precio y con publicidad.
Las previsiones de la empresa para todo el año se mantienen estables, con unos ingresos previstos de unos 2.400 millones de dólares y un EBITDA de entre 550 y 575 millones de dólares. Estas cifras reafirman los continuos retos financieros a los que se enfrenta AMC Networks en un panorama mediático competitivo y en constante evolución.
En otras noticias recientes, Charter Communications y AMC Networks han reforzado su asociación con un acuerdo de distribución plurianual. Este movimiento estratégico no sólo garantiza la disponibilidad continua de los canales lineales de AMC Networks para los clientes de Spectrum de Charter, sino que también mejora el paquete Spectrum TV Select al integrar el servicio de streaming AMC+ sin cargos adicionales.
El acuerdo pretende enriquecer la experiencia de los abonados de Spectrum incorporando contenidos premium de streaming a los paquetes de cable tradicionales. Además, Charter ampliará AMC+ como compra independiente para sus clientes de sólo Internet, ampliando la accesibilidad del servicio.
Por otra parte, AMC Networks presentó sus resultados del segundo trimestre, con unos ingresos que superaron las expectativas, pero unos beneficios que no alcanzaron la marca. La empresa registró unos ingresos de 625,9 millones de dólares, superando las estimaciones de los analistas de 601,4 millones.
Sin embargo, el beneficio ajustado por acción fue de 1,24 dólares, por debajo de la previsión de consenso de 1,52 dólares. A pesar de un descenso interanual de los ingresos del 7,8%, los ingresos por streaming aumentaron un 9%, hasta 150 millones de dólares, gracias al crecimiento de los abonados y a las subidas de precios.
De cara al futuro, AMC Networks reafirmó sus previsiones de flujo de caja libre para todo el año, indicando que se centra en servicios de streaming específicos y en acuerdos de licencia de contenidos para adaptarse a la evolución de las preferencias de los espectadores.
Perspectivas de InvestingPro
Los últimos datos de InvestingPro coinciden con las prudentes perspectivas de Morgan Stanley sobre AMC Networks. La capitalización bursátil de la empresa se sitúa en 377,67 millones de dólares, lo que refleja su posición como actor menor en el sector de los medios de comunicación. Los ingresos de AMC Networks en los últimos doce meses hasta el tercer trimestre de 2024 fueron de 2.500 millones de dólares, con un preocupante descenso del crecimiento de los ingresos del 16,57% en el mismo periodo.
InvestingPro Tips destaca que AMC Networks cotiza a un bajo múltiplo Precio / Libro de 0,34, lo que podría indicar una infravaloración. Sin embargo, esto debe considerarse junto con el hecho de que dos analistas han revisado a la baja sus ganancias para el próximo período, y los analistas anticipan una disminución de las ventas en el año en curso. Estos consejos corroboran las preocupaciones de Morgan Stanley sobre la evolución de los ingresos de la empresa y la estabilidad del flujo de caja libre a largo plazo.
A pesar de estos retos, los datos de InvestingPro muestran que AMC Networks sigue siendo rentable, con un PER de 10,87 y un PER ajustado de 2,02 para los últimos doce meses a partir del tercer trimestre de 2024. Esta rentabilidad, junto con unos activos líquidos superiores a las obligaciones a corto plazo, sugiere que la empresa mantiene cierta resistencia financiera frente a los vientos en contra del sector.
Para los inversores que buscan un análisis más exhaustivo, InvestingPro ofrece consejos y perspectivas adicionales, con 5 consejos más disponibles para AMC Networks en la plataforma.
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