El lunes, Goldman Sachs rebajó las acciones de Blue Owl Capital de Comprar a Neutral y fijó un nuevo precio objetivo de 24,75 dólares. Según los datos de InvestingPro, la acción ha mostrado una notable fortaleza con una rentabilidad del 69% en el último año, aunque el análisis actual sugiere que la acción cotiza cerca de su Valor razonable.
El ajuste sigue a las observaciones de los analistas de que se espera que el negocio de crédito de Blue Owl Capital, que representa aproximadamente el 60% de los honorarios de gestión después de las adquisiciones recientes, experimente una desaceleración en su tasa de crecimiento anual compuesto (CAGR).
La TCAC prevista de 2024 a 2027 es del 16%, lo que supone un descenso respecto a la TCAC del 24% estimada para el periodo de 2022 a 2024. Esto se produce a pesar de los buenos resultados recientes de la empresa, con un crecimiento de los ingresos del 32,15% en los últimos doce meses.
La rebaja se atribuye a la creciente competencia en el canal minorista y a la reducción de los vientos de cola macroeconómicos. Goldman Sachs también señala que la inversión de Blue Owl Capital en su negocio y el aumento de los costes asociados a los esfuerzos de captación de fondos probablemente mantendrán los márgenes de beneficios relacionados con las comisiones (FRE) por debajo del objetivo a largo plazo del 60% en un futuro previsible.
Los analistas de la firma prevén que estos factores se traduzcan en un beneficio por acción (BPA) para Blue Owl Capital que caiga aproximadamente un 6% por debajo de las estimaciones de consenso para los años 2025 a 2027. La deuda neta actual de la empresa de servicios financieros se sitúa en 2.500 millones de dólares, y se espera que su activa participación en fusiones y adquisiciones (M&A) limite aún más el potencial de múltiples expansiones.
El nuevo precio objetivo de Goldman Sachs de 24,75 dólares para Blue Owl Capital se basa en un método de valoración de suma de las partes (SOTP). Este objetivo sugiere una relación precio/beneficios (PER) de 29 veces para los trimestres quinto a octavo venideros, después de contabilizar la compensación basada en acciones (SBC). La revisión de la calificación y del precio objetivo refleja la cautela de los analistas ante las perspectivas de crecimiento y rentabilidad de la empresa en los próximos años.
Para una visión más profunda de la valoración y el potencial de crecimiento de Blue Owl Capital, los suscriptores de InvestingPro pueden acceder al completo informe Pro Research, que incluye un análisis detallado de la puntuación de la salud financiera de la empresa de 3,18 (calificada como "GRANDE") y más de 30 métricas financieras clave.
En otras noticias recientes, Blue Owl Capital ha estado explorando la posibilidad de fusionar varias de sus empresas en cartera para crear un actor importante en el sector, según el Financial Times. Este movimiento se considera parte de la consolidación en curso en el mercado de inversión alternativa.
Piper Sandler ha elevado el precio objetivo de Blue Owl Capital a 25 dólares, lo que refleja la confianza en el crecimiento a largo plazo de la empresa, en particular su previsión de crecimiento de los beneficios relacionados con las comisiones de más del 25%.
En su reciente informe de resultados del tercer trimestre de 2024, Blue Owl Capital anunció aumentos sustanciales de las comisiones de gestión y los beneficios, con unos beneficios relacionados con las comisiones de 0,22 dólares por acción y unos beneficios distribuibles de 0,20 dólares por acción. La empresa también declaró un dividendo de 0,18 dólares por acción. La adquisición de IPI ha reforzado aún más la posición de Blue Owl en el sector de las infraestructuras digitales.
Blue Owl Capital también recaudó 7.900 millones de dólares en capital propio en el tercer trimestre de 2024, de los que 4.200 millones procedían de patrimonios privados. La empresa ha revelado sus planes de expansión de productos, centrándose en la infraestructura digital y el crédito alternativo. Entre los últimos acontecimientos, Blue Owl Capital ha firmado un acuerdo de venta de préstamos por valor de 2.000 millones de dólares con Upstart y ha fijado un objetivo de 1.000 millones de dólares para la nueva estrategia de arrendamiento neto en Europa para el primer trimestre de 2025.
Según los analistas de Goldman Sachs y Piper Sandler, Blue Owl Capital apunta a un crecimiento medio del 20% en los beneficios relacionados con las comisiones para 2024 y 2025. La empresa prevé un dividendo de alrededor de 0,90 dólares para 2025, lo que supone una tasa de crecimiento anual de casi el 30% desde su salida a bolsa. Sin embargo, a pesar de los buenos resultados, Blue Owl Capital no alcanzó su objetivo de dividendos.
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