El miércoles, B.Riley ajustó su postura sobre las acciones de Fabrinet (NYSE: FN), un proveedor de servicios de fabricación óptica, electro-óptica y electrónica de precisión, pasando de una calificación de "Neutral" a "Vender". La firma también revisó a la baja el precio objetivo de la empresa de 194,00 dólares a 178,00 dólares.
La decisión se produce ante la preocupación de que la tendencia a desagregar las plataformas de GPU de NVIDIA (NASDAQ: NVDA) pueda afectar negativamente al negocio de óptica de Fabrinet.
Según el análisis de la firma, el cambio en la calificación y el precio objetivo se basa en un múltiplo precio/beneficio (PER) ajustado al efectivo reducido de 16 veces, frente a 17 veces, aplicado a la estimación de beneficios por acción para el ejercicio fiscal 2026.
Los componentes ópticos suministrados por Fabrinet forman parte de las soluciones integradas en las plataformas de GPU de NVIDIA, que han sido adquiridas por grandes empresas tecnológicas como Amazon (NASDAQ: AMZN), Microsoft (NASDAQ: MSFT) y Meta Platforms (NASDAQ: META).
Estos gigantes tecnológicos, denominados hiperescaladores, han sido importantes clientes de las plataformas de GPU de NVIDIA, como la HGX H100, que incluye varios componentes, entre ellos la óptica. Sin embargo, las últimas comprobaciones realizadas por la compañía sugieren que Amazon va a modificar su estrategia de compras para adquirir únicamente GPU de NVIDIA y crear sus propias plataformas. Se prevé que este cambio afecte directamente al negocio de óptica de NVIDIA, ya que se arriesga a perder un cliente importante en Amazon.
El informe sugiere además que esta tendencia a la desagregación podría suponer una amenaza para el negocio de óptica de Fabrinet, ya que es probable que sólo sea cuestión de tiempo que Microsoft y Meta sigan el ejemplo de Amazon. La preocupación radica en que estas empresas, que tienen capacidad para producir sus propias GPU y las tecnologías necesarias, podrían optar por internalizar la producción, reduciendo así su dependencia de proveedores externos como Fabrinet.
En otras noticias recientes, Fabrinet ha comunicado un sólido crecimiento financiero, con un aumento interanual de los ingresos del 17%, hasta 804 millones de dólares, en su presentación de resultados del primer trimestre. Este avance se atribuye principalmente a los buenos resultados de la empresa en comunicaciones ópticas, sobre todo en los sectores Datacom y Telecom, y a las ventas de automoción en infraestructuras de recarga de vehículos eléctricos.
Barclays y Needham han iniciado recientemente la cobertura de Fabrinet, con Barclays asignando una calificación de Equalweight y un precio objetivo de 292 dólares, mientras que Needham confirió una calificación de Comprar con un precio objetivo de 280 dólares. Ambas empresas reconocen que la asociación estratégica de Fabrinet con Nvidia (NASDAQ:NVDA) y el aumento previsto de los transceptores de 1,6 terabits son factores clave del crecimiento.
Sin embargo, Barclays se mostró cauto en cuanto a la elevada valoración de la empresa, sugiriendo que el precio actual de la acción ya refleja las optimistas perspectivas.
La previsión de ingresos de Fabrinet para el segundo trimestre del año fiscal 2025 se sitúa entre 800 y 820 millones de dólares, lo que indica las perspectivas positivas de la empresa a pesar de los retrasos reconocidos por Nvidia en el proyecto Blackwell. Por último, Fabrinet está ampliando su huella con la construcción en curso del Edificio 10, lo que demuestra el compromiso de la empresa con el crecimiento futuro.
Perspectivas de InvestingPro
Aunque B.Riley ha rebajado la calificación de Fabrinet a "Vender", es importante tener en cuenta otras métricas y perspectivas financieras. Según los datos de InvestingPro, la capitalización bursátil de Fabrinet es de 9.020 millones de dólares, con un PER de 29,07. La empresa ha demostrado un fuerte crecimiento de los ingresos y una rentabilidad de la inversión de 1.000 millones de dólares. La compañía ha demostrado un fuerte crecimiento de los ingresos, con un aumento del 17,32% en los ingresos trimestrales a partir del primer trimestre de 2025.
Los consejos de InvestingPro destacan que Fabrinet tiene más efectivo que deuda en su balance, lo que podría proporcionar flexibilidad financiera ante posibles desafíos del mercado. Además, cinco analistas han revisado al alza sus beneficios para el próximo periodo, lo que sugiere cierto sentimiento positivo a pesar de las preocupaciones planteadas por B.Riley.
Sin embargo, cabe señalar que Fabrinet sufre de débiles márgenes de beneficio bruto, lo que se alinea con las preocupaciones sobre los posibles impactos en su negocio de óptica. El margen de beneficio bruto se sitúa en el 12,35% en los últimos doce meses a partir del primer trimestre de 2025.
Para los inversores que buscan un análisis más completo, InvestingPro ofrece 11 consejos adicionales para Fabrinet, proporcionando una comprensión más profunda de la salud financiera de la compañía y su posición en el mercado.
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