El lunes, Berenberg elevó el precio objetivo de las acciones de NatWest Group PLC (NWG:LN) (NYSE: NWG) hasta 4,15 libras esterlinas, frente a las 3,50 libras esterlinas anteriores, al tiempo que mantuvo la calificación de "Comprar" sobre el valor. Este ajuste se produce tras los resultados del segundo trimestre de NatWest, que se publicaron el 26 de julio de 2024.
El banco informó de unos resultados sólidos, pero mantuvo sin cambios su previsión de rentabilidad sobre fondos propios tangibles (RoTE) para todo el año 2026 por encima del 13%, a pesar de las mejores cifras de ingresos iniciales y de la mejora de las perspectivas de crecimiento y márgenes.
El analista de Berenberg cree que un RoTE del 14% es una estimación conservadora para NatWest, dada la trayectoria actual del banco. La firma sugiere que la rentabilidad financiera de NatWest podría verse reforzada por un mayor crecimiento y una mayor rentabilidad del capital en comparación con sus principales competidores. La perspectiva del analista indica confianza en la capacidad del banco para lograr métricas de rendimiento superiores.
Según Berenberg, se espera que el valor contable tangible por acción (TBVps) del banco crezca aproximadamente un 12% anual, lo que respalda la justificación de una prima del 25% sobre la valoración actual. La valoración de mercado actual de NatWest se sitúa en torno a 1,1 veces su TBVps. Los comentarios del analista subrayan la creencia de que la valoración de mercado de NatWest no refleja plenamente su potencial de beneficios y sus perspectivas de crecimiento.
En otras noticias recientes, NatWest Group demostró unos sólidos resultados financieros en el primer trimestre de 2024. Las iniciativas estratégicas de la empresa condujeron a un sexto año consecutivo de crecimiento de los préstamos a clientes, alcanzando los 361.000 millones de libras esterlinas, y a un aumento de los saldos de depósitos hasta 420.000 millones de libras esterlinas. Esta evolución contribuyó a un beneficio de explotación de 1.300 millones de libras y a una rentabilidad de los fondos propios tangibles del 14,2%.
RBC Capital, tras un análisis detallado de los resultados del banco, en particular de sus esfuerzos de titulización, elevó el precio objetivo de NatWest Group a 3,65 GBP, frente a las 3,60 GBP anteriores, manteniendo al mismo tiempo una calificación de "Sector Perform" sobre el valor. El precio objetivo revisado refleja un modesto ajuste basado en los últimos resultados trimestrales y en las áreas de atención operativa del banco.
De cara al futuro, NatWest Group aspira a obtener una rentabilidad sobre fondos propios tangibles superior al 13% en 2026 y prevé un crecimiento de los ingresos en la horquilla de entre 13.000 y 13.500 millones de libras esterlinas para 2024.
La empresa ha completado un programa de recompra en el mercado de 500 millones de libras y está en proceso de una recompra de 300 millones de libras. A pesar de los posibles vientos en contra, incluido el impacto de los cinco próximos recortes de tipos y la tasa bancaria, NatWest Group sigue confiando en su capacidad para alcanzar sus objetivos y ofrecer valor a los accionistas.
Perspectivas de InvestingPro
Mientras NatWest Group PLC (NWG:LN) (NYSE: NWG) navega a través de su trayectoria financiera actual, las perspectivas de InvestingPro sugieren una imagen matizada del rendimiento de las acciones del banco. Con una capitalización bursátil de 39.050 millones de dólares y un PER competitivo de 7,67, las métricas de valoración del banco indican que se trata de un valor potencialmente infravalorado, sobre todo si se tiene en cuenta su PER ajustado para los últimos doce meses a partir del segundo trimestre de 2024, que es de 7,29. Esta cifra coincide con el índice Berenberg de la OCDE. Esto coincide con la evaluación de Berenberg de que la valoración del mercado no tiene plenamente en cuenta el potencial de beneficios de NatWest.
Los consejos de InvestingPro destacan que la agresiva estrategia de recompra de acciones por parte de la dirección podría ser una señal de confianza interna en la valoración del banco. Por otra parte, la alta rentabilidad de la acción en el último año, con un 64,77% de retorno total del precio, y cotizando cerca de su máximo de 52 semanas, sugiere un fuerte sentimiento del mercado. En particular, los analistas predicen que la empresa seguirá siendo rentable este año, un factor que podría reforzar aún más la confianza de los inversores.
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