El viernes, BofA Securities ajustó sus perspectivas sobre ASM International (AS:ASMI) NV (ASM:NA), reduciendo el precio objetivo a 746 euros desde los 849 euros anteriores, aunque sigue recomendando comprar el valor. La revisión responde a la rebaja de la previsión de beneficios para los años 2025 y 2026, que se ha ajustado en un 7-8%.
Este cambio se atribuye a varios factores: una disminución de las previsiones de ingresos debido a la reducción de los gastos de capital por parte de Intel y a los riesgos asociados al mercado chino, un descenso de los márgenes brutos debido a una menor contribución de China y un aumento de los gastos operativos a medida que la empresa invierte más en investigación y desarrollo para respaldar el crecimiento futuro.
El analista de la firma citó que la estimación revisada de pedidos trimestrales para ASM International se sitúa ahora en 771 millones de euros, ligeramente por debajo de la estimación de valores de consenso de 786 millones de euros. A pesar de la reducción del precio objetivo, BofA Securities reafirma su calificación de Comprar para la empresa.
El analista subraya la sólida posición de ASM International en las tecnologías de deposición de capas atómicas (ALD) y epitaxia, esenciales para la transición a los transistores gate-all-around (GAA), así como las ganancias de cuota de mercado de la empresa en el sector de las memorias de gran ancho de banda (HBM).
El nuevo precio objetivo de 746 euros se basa en un múltiplo de 29 veces del valor de empresa de la empresa previsto para 2025 con respecto al EBITDA (beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones), lo que supone un aumento con respecto al múltiplo de 26 veces utilizado anteriormente para la estimación de 2027.
Esta valoración se sitúa en el extremo superior del rango histórico de ASM International, que oscila entre 12,5 y 31 veces. El analista señala que esto refleja el potencial de crecimiento a largo plazo de la empresa y su posición estratégica sobre importantes desarrollos de la industria.
Opiniones de InvestingPro
Además del análisis de BofA Securities, datos recientes de InvestingPro proporcionan más contexto sobre la posición financiera y la valoración de mercado de ASM International. La capitalización bursátil de la empresa se sitúa en 30.720 millones de dólares, lo que refleja su importante presencia en el sector de los semiconductores.
Los datos de InvestingPro muestran que ASM International cotiza a un PER de 50,71, lo que coincide con uno de los consejos de InvestingPro que indica que la empresa "cotiza a un múltiplo de beneficios elevado". Este elevado múltiplo de valoración sugiere que los inversores tienen grandes expectativas de crecimiento futuro, a pesar de la reducida previsión de beneficios de los analistas.
Curiosamente, mientras que BofA Securities ha reducido su precio objetivo, ASM International ha demostrado un fuerte rendimiento con una rentabilidad total del precio del 43,69% en el último año. Esta sólida rentabilidad puede atribuirse a la posición estratégica de la empresa en las tecnologías ALD y de epitaxia, como se destaca en el informe del analista.
Un consejo de InvestingPro señala que ASM International "ha mantenido el pago de dividendos durante 14 años consecutivos", lo que podría resultar atractivo para los inversores centrados en los ingresos. Sin embargo, con una rentabilidad por dividendo actual del 0,48%, el atractivo de la empresa puede residir más en su potencial de crecimiento que en su generación de ingresos.
Para los inversores que buscan un análisis más exhaustivo, InvestingPro ofrece 13 consejos adicionales para ASM International, proporcionando una comprensión más profunda de la salud financiera de la compañía y su posición en el mercado.
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