Citi ajustó su postura sobre Anima Holding SA (ANIM3:BZ), rebajando el valor de "Comprar" a "Neutral" y reduciendo su precio objetivo a 3,20 reales desde 5,00 reales. La revisión se produce porque las tendencias de crecimiento de la empresa siguen por debajo de las expectativas, lo que se prevé que persista hasta el tercer trimestre de 2024, con una importante caída interanual del consumo básico.
La decisión de rebajar la calificación refleja la preocupación por las tendencias de ingresos de Anima, que se están deteriorando mientras la empresa ya ha maximizado la mayoría de sus estrategias de mejora de márgenes.
Citi también destacó el aumento del apalancamiento financiero tras el reparto de dividendos y el impacto de la subida de los tipos de interés en las previsiones de beneficios. En consecuencia, Citi ha reducido sus previsiones de beneficios para Anima entre un 40% y un 50% para los años 2024 y 2025.
A pesar de que la cotización de Anima ha caído un 13% en la última semana, el precio de cotización actual refleja una relación precio/beneficio (PER) de 8,2 veces para los beneficios estimados de 2025, con un rendimiento del flujo de caja libre sobre fondos propios (FCFE) de aproximadamente el 7%.
Citi reconoce que la reciente caída de la cotización de Anima ya explica en parte los retos a los que se enfrenta la empresa, pero la ausencia de catalizadores claros para la recuperación justifica un enfoque más conservador.
En resumen, la rebaja de Citi se basa en las decepcionantes tendencias de crecimiento de Anima y la maduración de las medidas de mejora de los márgenes, junto con el mayor apalancamiento de la empresa y el contexto económico más amplio de subida de los tipos de interés que afecta a los beneficios.
Esto ha llevado a una rebaja del precio objetivo y a un cambio a una calificación neutral para el proveedor de servicios educativos.
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