El martes, Citi revisó su precio objetivo para las acciones de Forvia SE (FRVIA:FP), empresa que cotiza en la bolsa Euronext de París, hasta 12,80 euros, frente al objetivo anterior de 20,00 euros. A pesar de la significativa reducción, Citi mantuvo la calificación de "Comprar" para el valor.
Forvia SE, que había emitido una advertencia unas semanas antes, señaló varios retos en la industria automovilística que afectaron a sus perspectivas financieras. La empresa señaló un fuerte descenso de las previsiones de producción mundial de S&P en 2 millones de unidades para el ejercicio fiscal 2024, lo que representa una caída del 2,5%.
Esta disminución, junto con la ralentización de la electrificación de los vehículos, los retrasos en el inicio de la producción (SOP) de nuevos modelos y el menor crecimiento del mercado chino, ha llevado a revisar la previsión de ingresos.
La previsión revisada de ingresos para Forvia se sitúa ahora entre 26.800 y 27.200 millones de euros, lo que supone una disminución de 1.000 millones de euros en el punto medio. Además, la empresa ajustó su margen operativo ajustado previsto a entre el 5,0% y el 5,3%, lo que supone una disminución respecto al objetivo anterior del 6,0% en el punto medio.
También se modificaron las expectativas de flujo de caja libre (FCF), fijándose ahora las previsiones en 550 millones de euros o más. Además, se prevé que el ratio deuda neta/EBITDA sea inferior o igual a 2,0 veces, frente a la estimación anterior de 1,9 veces.
La rentabilidad de la empresa, medida por el EBIT, y su flujo de caja libre son muy sensibles a los cambios en los volúmenes de producción de vehículos. El analista de Citi destacó que se supone una caída de aproximadamente el 30% en el EBIT sobre la base del déficit previsto en los ingresos. Esta sensibilidad al volumen de producción también conduce a una variabilidad significativa en la valoración del flujo de caja descontado (DCF) de Forvia.
En resumen, Forvia SE está atravesando un periodo marcado por diversos retos en el sector, como ajustes de producción y posibles interrupciones laborales, que han obligado a revisar las previsiones financieras y han afectado a la valoración de las acciones de la empresa.
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