El miércoles, JPMorgan ajustó su postura sobre OCI NV (OCI:NA), rebajando la calificación del valor de Sobreponderar a Neutral y reduciendo el precio objetivo de 30,00 a 26,00 euros. La revisión se produce tras el reciente anuncio de OCI NV de que está contemplando fusiones y adquisiciones como parte de su estrategia futura, un movimiento que JPMorgan cree que podría obstaculizar o retrasar el desbloqueo de valor previsto para los accionistas.
En agosto, la empresa había elevado a OCI NV a la categoría de sobreponderar, con la expectativa de que los ingresos procedentes de las ventas de activos anunciadas y las posibles ventas futuras se devolverían a los inversores en 2025. Esta devolución se consideraba una importante oportunidad para desbloquear el valor de la suma de las partes (SOTP) de la empresa. Sin embargo, el último cambio de estrategia implica que la empresa podría no realizar plenamente este valor como se esperaba.
Según JPMorgan, el negocio restante tras las ventas de activos anunciadas es el negocio europeo de nitrógeno de OCI. Este sector se considera menos atractivo debido a los retos de costes estructurales, impulsados principalmente por el aumento de los precios de la energía en Europa. El analista señala que estos factores contribuyen a unas perspectivas menos favorables para la empresa.
El nuevo precio objetivo de 26,00 euros representa un descuento del 15% respecto a la valoración SOTP de JPMorgan de 31,00 euros por acción. Este descuento refleja los retrasos previstos y el posible impedimento de la plena realización del valor SOTP, debido al giro estratégico de la empresa hacia la consideración de fusiones y adquisiciones.
La rebaja y el ajuste del precio objetivo por parte de JPMorgan indican una expectativa más conservadora para el rendimiento de las acciones de OCI NV, mientras la empresa navega por su dirección estratégica revisada.
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