El lunes, DGB Financial Group (139130:KS) sufrió una rebaja en la calificación de sus acciones por parte de JPMorgan de Neutral a Infraponderar, acompañada de una reducción del precio objetivo a 8.000 KRW desde los 9.000 KRW anteriores. Este ajuste se produce mientras la empresa se anticipa a la próxima temporada de resultados del segundo trimestre.
La revisión de las perspectivas financieras de DGB Financial Group se debe a varios factores. JPMorgan destacó los objetivos de crecimiento de los préstamos de la empresa, reducidos pero sólidos, en su transición a un modelo de banca nacional.
Además, se señaló el aumento previsto de la presión sobre los márgenes debido a las actividades de expansión y un mayor coste del crédito asociado a una exposición relativamente grande a la financiación de proyectos (FP). Estos factores están en consonancia con las directrices reguladoras que exigen una dotación conservadora.
El análisis de JPMorgan también señalaba que, aunque la expansión del banco a nuevas regiones es un paso positivo para la gestión del riesgo, se espera que la penetración en el mercado sea un proceso lento que contribuirá a un aumento de los activos ponderados por riesgo (APR).
El banco podría ajustar el ritmo de su expansión crediticia para gestionar los RWA, pero es probable que la creciente carga de las provisiones siga ejerciendo una presión a la baja sobre los beneficios y el coeficiente Common Equity Tier 1 (CET1).
La actual ratio CET1 de DGB Financial Group se sitúa en el 11,1% a partir del primer trimestre de 2024, lo que, según JPMorgan, es inferior a la de sus homólogos. La firma sugiere que esta posición más débil puede limitar el potencial para aumentar la rentabilidad de los accionistas. El comentario detallado de JPMorgan proporciona información sobre los motivos de la rebaja y la revisión del precio objetivo de DGB Financial Group.
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