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Banxico no cederá: Analistas anticipan menos recortes a las tasas durante 2024

Publicado 01.03.2024, 09:35 a.m
Actualizado 01.03.2024, 09:35 a.m
© Reuters.

Investing.com - Si bien el consenso de los analistas consultados por el Banco de México (Banxico) da por hecho que en la próxima reunión de política monetaria se anunciará el primer recorte a las tasas de interés, con una magnitud de 25 puntos base (pb) para dejarla en 11.00%, los especialistas ahora creen que la Junta de Gobierno será más hawkish de lo previsto anteriormente a lo largo de este año.

En la Encuesta sobre las expectativas de los especialistas en economía del sector privado de febrero, publicada por Banxico esta mañana, los analistas creen que al cierre del 2024, la tasa de referencia se ubicará en 9.50%, lo que significa unos 25 pb más de lo anticipado en la encuesta de enero, cuando la situaban en 9.25%.

El cambio más notable respecto a las previsiones de política monetaria en la encuesta de febrero se observa en las previsiones para el segundo trimestre. Los especialistas ahora anticipan que la Junta de Gobierno anunciaría solo un recorte a las tasas de interés, en 25 pb, quedando en 10.75% al cierre de junio, cuando anteriormente esperaban dos recortes y una tasa de 10.50%.

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La visión de una posición más hawkish coincide con lo dicho por algunos integrantes de la Junta de Gobierno, quienes se han inclinado por realizar ajustes graduales a la tasa en las próximas decisiones, lo que no necesariamente significaría el inicio de un ciclo de recortes y, en cambio, la política monetaria permanecería en un nivel altamente restrictivo si se considera la tasa real ex ante, la cual toma en cuenta las previsiones de la inflación a 12 meses.

“La decisión de quizás empezar a bajar en marzo o mayo pudiera estar atada a tratar de mantener la (tasa) ex ante en un rango que yo estimo adecuado de 7 o 7.5% . Estamos en 7.45% con posibilidad de rebasar 7.5%. Hay lugar de hacer ajuste fino de 25 pb para mantenerlo en el rango señalado”, mencionó el subgobernador Jonathan Heath hace unos días durante la presentación del Informe Trimestral de Banxico.

Para el segundo semestre del 2024, los analistas creen que en cada reunión de política monetaria, la Junta de Gobierno de Banxico anunciará más recortes a las tasas, acumulando una disminución de 50 pb en el tercer trimestre y de 75 pb en el cuarto trimestre para llegar a una tasa de 9.50% al cierre del año.

Los especialistas consultados por Banxico también han ajustado a la baja sus previsiones sobre la inflación. Ahora, el consenso espera que la inflación general cerrará el 2024 en una tasa de 4.10% anual, inferior al 4.17% esperado hace un mes, mientras que la inflación subyacente se ubicaría en 4.06%, una proyección que permaneció sin cambios.

Pero para el cierre del 2025, los especialistas creen que la inflación general estará en 3.70%, lo que representa una ligera disminución desde el 3.71% previsto en enero; y la subyacente en 3.69%, por debajo del 3.72% proyectado en enero. Cabe recordar que el objetivo de las autoridades monetarias es llevar el Índice de Precios al Consumidor (INPC) a un rango del 3%.

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