Por: Julio Sánchez Onofre
Investing.com – Uno de los eventos que estará en la mira de los mercados financieros esta semana es el anuncio de política monetaria del Banco de México (Banxico), que ocurrirá el próximo 9 de febrero.
Actualmente, el banco central mantiene una tasa de referencia de 10.50%, luego de que en su reunión de diciembre la hubiera aumentado a un ritmo de 50 puntos base, en línea con el movimiento de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed).
La decisión del banco central llega luego de que la semana pasada, su homólogo estadounidense hubiera moderado el ritmo de las alzas a su tasa, al incrementarla unos 25 pb y dejarla en un rango de 4.50% a 4.75%; mientras que el Banco Central Europeo (BCE) lo hizo en 0.50% para dejarla en 3%.
Para el siguiente movimiento de Banxico en su política monetaria, el consenso pronostica que continuará en línea con la política que ha seguido la Fed.
“Esperamos un incremento de 25 pb de la tasa de referencia a 10.75%, en línea con el consenso. La decisión probablemente será unánime, con el comunicado manteniendo un tono hawkish. Esto representaría una nueva disminución del ritmo de alzas tras el incremento de 50 pb en diciembre del año pasado”, sostienen desde Grupo Financiero Banorte (BMV:GFNORTEO).
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Un alza de 25 pb en el anuncio del próximo 9 de febrero es compartida por diversos analistas de Citibanamex, Grupo Financiero BX+, Grupo Financiero Monex y CIBanco.
“La expectativa es un alza de 25 pb en su tasa de interés de fondeo. Dado lo anterior, durante la semana la moneda mexicana podría fluctuar entre los 18.65 y 19.15 spot”, comentó Jorge Gordillo, director de Análisis Económico y Bursátil de CIBanco.
En tanto, en Banorte mantienen este pronóstico: “el apretamiento monetario continuará, al menos por una reunión más. En específico, anticipamos otro incremento de 25 pb en marzo, llevando la tasa a 11.00%, que creemos será el nivel terminal de este ciclo”.
La decisión más reciente de la Fed ha sido un factor clave para que los analistas mantengan esta expectativa para el próximo anuncio de Banxico.
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¿Llegará la separación de la Fed?
Algunos analistas ven presiones inflacionarias por lo que consideran viable que Banxico desligue su próxima decisión de política monetaria de la Fed.
Cabe recordar que la primera quincena de enero, la inflación en México se ubicó en 0.46% quincenal y 7.94% anual. De esta forma, el Índice Nacional de Precios al Consumidor estuvo por encima del 7.86% que esperaba el mercado, siendo su mayor nivel desde la primera quincena de noviembre de 2022.
Destaca la inflación subyacente, que se ubicó en 8.45%, lo que demuestra la persistencia de las presiones al alza sobre la inflación.
“Se espera siga el paso a la Fed subiendo 25 pb la tasa de interés. Sin embargo, convendría un alza más agresiva, de 50 pb, pues en México la inflación no muestra una clara tendencia de baja, como en Estados Unidos, y existe el riesgo de presiones inflacionarias derivadas del déficit fiscal del gobierno de México y de los incrementos en salario mínimo”, comentó Gabriela Siller, directora de Análisis Económico y Financiero de Banco Base.
El fin del ciclo alcista
En caso de que Banxico anuncie un incremento de 25 pb en la tasa de referencia, Banco Base ve posibilidades de que el instituto central anuncie incrementos adicionales hacia un nivel máximo de 11.50% en junio.
En tanto, Banorte proyecta que “el apretamiento monetario continuará, al menos por una reunión más”, con un aumento adicional de 25pb en marzo para llegar al fin del ciclo alcista en un nivel de 11%. Según sus proyecciones, será hasta el cuarto trimestre de 2023 cuando comience el descenso, con dos recortes de 50 pb cada uno en noviembre y diciembre, que llevarían a la tasa a 10.00% al cierre del año.
En la Encuesta sobre las Expectativas de los Especialistas en Economía del Sector Privado para enero de 2023, que publicó Banxico la semana pasada, se pronostica que el banco central siga aumentando su tasa en la primera mitad del 2023 pero terminará el año en un nivel de 10.50%.
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