En la última reunión del Banco Central Europeo (BCE), celebrada el 12 de septiembre, los responsables políticos mostraron su satisfacción por el reciente descenso de la inflación, pero abogaron por un enfoque prudente hacia una mayor relajación de la política debido a las persistentes presiones internas sobre los precios. A pesar de la caída de la inflación, que se acerca al objetivo del 2% fijado por el banco, existe consenso entre un número significativo de funcionarios del BCE a favor de medidas adicionales, lo que indica que se espera con gran expectación un recorte de los tipos en la próxima reunión del 17 de octubre.
El BCE ya ha reducido los tipos de interés en dos ocasiones, en respuesta al debilitamiento de la inflación, el menor crecimiento económico y la desaceleración de los aumentos salariales. Las cuentas de la reunión de septiembre subrayan la necesidad de un seguimiento vigilante para garantizar que la inflación se estabilice de forma sostenible en la tasa objetivo. El BCE subrayó la importancia de no reducir las restricciones de la política monetaria demasiado pronto, ya que existen riesgos asociados a los retrasos en la consecución de la tasa de inflación objetivo.
El planteamiento del banco se basa en la expectativa de que alcanzar el objetivo de inflación del 2% depende en gran medida de la reducción del crecimiento salarial y de un aumento del crecimiento de la productividad hasta niveles no vistos en muchos años, superando las medias históricas. El BCE se dispone a reunirse de nuevo el 17 de octubre, y los participantes en el mercado esperan en gran medida un recorte de los tipos; también se prevé una mayor relajación en diciembre.
Reuters ha colaborado en la elaboración de este artículo.
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