Isabel Schnabel, miembro del Consejo de Administración del Banco Central Europeo (BCE) y destacada partidaria de la política monetaria, ha señalado que la inflación en la zona euro está mostrando signos de estabilización hacia el objetivo del BCE del 2%. Este cambio de tono sugiere una creciente confianza en que la inflación se reducirá de forma sostenible. Los comentarios de Schnabel se producen en un momento en que el crecimiento económico se ralentiza y la inflación ha caído recientemente por debajo del 2%.
Los participantes en el mercado prevén que el BCE acelere probablemente la reducción de los tipos de interés, con expectativas de un recorte de los tipos en la próxima reunión del 17 de octubre. Estas expectativas se ven reforzadas por las últimas declaraciones de Schnabel, que también sugieren un posible ajuste adicional de los tipos en diciembre.
Schnabel reconoció los retos para el crecimiento económico, citando el ablandamiento de la demanda de mano de obra y los avances en la desinflación como factores que contribuyen a una alineación más probable con el objetivo de inflación. A pesar de la preocupación por la persistente inflación de los servicios y el crecimiento salarial, la probabilidad de alcanzar el objetivo parece aumentar.
Los mercados están valorando en aproximadamente un 90% la posibilidad de una reducción de 25 puntos básicos del actual tipo de depósito del 3,5%, que se sumaría a los recortes de tipos aplicados en junio y septiembre.
Sin embargo, Schnabel también subrayó que el BCE por sí solo no puede resolver los problemas estructurales subyacentes que aquejan a la economía europea. Señaló que estos problemas profundamente arraigados obstaculizan el crecimiento y mantienen a la región cerca de un estado de estancamiento.
En contraste con la visión más optimista de Schnabel sobre la inflación, Mario Centeno, jefe del banco central portugués y uno de los miembros más moderados del BCE, expresó su preocupación por la posibilidad de que la inflación no alcance el objetivo. Advirtió de que un resultado así podría frenar el crecimiento económico, reducir el empleo y la inversión, exacerbar la ya elevada tasa de sacrificio y desencadenar un círculo vicioso de crecimiento lento e inflación por debajo del objetivo.
Reuters ha contribuido a este artículo.
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