Las actas de la reunión de la Reserva Federal de los días 30 y 31 de julio, publicadas hoy, arrojan luz sobre las discusiones internas entre los banqueros centrales de EE.UU. acerca del calendario de los recortes de los tipos de interés. Algunos miembros estaban deseosos de iniciar la conversación sobre la reducción de los tipos durante la reunión de julio, mientras que otros preferían esperar a la reunión del 17-18 de septiembre como punto de partida para suavizar los costes de endeudamiento.
El Comité Federal de Mercado Abierto concluyó la reunión de julio con el tipo de préstamo a un día de referencia sin cambios en el 5,25%-5,50%, nivel que se mantiene desde julio de 2023. Sin embargo, los cambios en la declaración de política indicaron una apertura a un recorte de tipos en septiembre.
Una desaceleración significativa del crecimiento de las nóminas y un aumento de la tasa de desempleo hasta el 4,3% en julio, comunicados por el Departamento de Trabajo dos días después de la reunión, desencadenaron un breve periodo de volatilidad en los mercados financieros y consideraciones para un recorte inmediato de los tipos. A raíz de estos acontecimientos, varios funcionarios de la Fed, entre ellos el presidente de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, se mostraron dispuestos a discutir reducciones de tipos en septiembre.
Las actas también destacaron los ajustes en la declaración de política de la Fed, que suavizó el lenguaje sobre la inflación y equiparó los riesgos para el empleo con los de la subida de precios, un enfoque neutral que allana el camino para posibles bajadas de tipos tras más de dos años de endurecimiento del crédito.
Aunque Powell reconoció que algunos funcionarios contemplaban un recorte inmediato de los tipos en julio, el consenso era esperar a disponer de más datos antes de la próxima reunión. Los mercados de futuros de tipos de interés muestran actualmente una probabilidad del 100% de un recorte de tipos en septiembre, con debates centrados en si la reducción será de un cuarto o de medio punto porcentual, siendo más probable la primera.
Los analistas de LH Meyer/Monetary Policy Analytics señalaron que el debate sobre el calendario y la magnitud de la relajación se examinará de cerca para comprender la sensibilidad del comité a los cambios del mercado laboral y el ritmo potencial de los recortes de tipos, incluido el tamaño del recorte en septiembre.
Reuters ha colaborado en la elaboración de este artículo.Este artículo fue traducido con la ayuda de inteligencia artificial. Para obtener más información, consulte nuestros Términos de Uso.