Los inversores consideran cada vez más los mercados del Reino Unido como un posible refugio en medio de la creciente incertidumbre política en Estados Unidos y otras partes de Europa.
Este cambio de perspectiva se produce tras la reciente victoria electoral aplastante del gobierno laborista británico de centro-izquierda, que sugiere un entorno político más predecible y la posibilidad de mejorar el comercio con la Unión Europea.
La economía británica se ha enfrentado a desafíos desde la votación del Brexit en 2016, pero hay indicios de un repunte, y algunos banqueros anticipan un resurgimiento de los mercados de valores del Reino Unido, que han sufrido bajo las turbulencias de los sucesivos gobiernos conservadores.
El Instituto de Inversión BlackRock expresó el martes una postura alcista sobre las acciones británicas, lo que indica un posible cambio de sentimiento entre las instituciones mundiales que han desconfiado del Reino Unido desde 2016. Sin embargo, el atractivo del Reino Unido como refugio seguro depende de la capacidad del nuevo primer ministro Keir Starmer para mejorar el nivel de vida sin exacerbar las tensiones financieras del país.
Pictet Wealth Management señaló la mejora de las perspectivas debido a las elecciones en el Reino Unido y a las preocupaciones en Europa derivadas de Francia. Las inversiones se han desplazado de la deuda corporativa europea a sus equivalentes británicos, aunque es posible que esta posición no se mantenga durante más de seis meses.
A pesar de las continuas retiradas de fondos de renta variable británica y de seguidores bursátiles desde las elecciones del 4 de julio, se han producido acontecimientos positivos. Se han observado posibles ofertas significativas de empresas como Shein y De Beers, y el regulador del mercado británico ha aplicado recientemente cambios en las normas de cotización para atraer más OPV. La cuota de Londres en el volumen de OPV europeas ha descendido al 1% en el año transcurrido hasta mediados de mayo, frente al 28% en el mismo periodo de 2021.
Peel Hunt ha observado reuniones de inversores en fase inicial y un aumento de las conversaciones sobre OPV, lo que sugiere una perspectiva más optimista para el mercado británico. Fidelity International también ve un círculo virtuoso si los laboristas pueden reconstruir los vínculos comerciales con la UE y estimular el gasto empresarial. Fidelity mantiene una opinión neutral sobre Gran Bretaña, pero algunos fondos están aumentando su exposición. Los gestores de cartera de NinetyOne han observado que las empresas británicas están preparando proyectos de inversión que se retrasaron durante el mandato conservador.
Sigue preocupando la situación de las finanzas públicas británicas, con un endeudamiento estatal cercano al 100% de la producción económica. Las turbulencias del mercado provocadas por el minipresupuesto de la ex Primera Ministra conservadora Liz Truss son todavía un recuerdo reciente. Los planes laboristas para atraer la inversión privada hacia las infraestructuras y la vivienda podrían impulsar el crecimiento más allá del 0,7% previsto para 2024.
El rendimiento de los bonos británicos a 10 años ha subido hasta el 4,15%, por detrás de sus homólogos estadounidenses y alemanes. Aunque se espera cierto apoyo para los gilts por las previsibles bajadas de tipos del Banco de Inglaterra, el Reino Unido no se considera un refugio para el mercado de deuda a menos que los laboristas demuestren su compromiso con la prudencia fiscal.
Las presiones inflacionistas también son un factor para inversores como BlueBay Asset Management, que duda en aumentar su exposición al Reino Unido. Además, la valoración del índice FTSE-100 sigue siendo significativamente inferior a la de las acciones estadounidenses, lo que indica cierta cautela entre los inversores.
BNP Paribas considera que el equilibrio riesgo-recompensa en el Reino Unido es favorable, pero sugiere que un retorno del capital a la región puede requerir más tiempo.
Reuters ha contribuido a este artículo.Este artículo fue traducido con la ayuda de inteligencia artificial. Para obtener más información, consulte nuestros Términos de Uso.