En un cambio significativo, los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. experimentaron hoy un aumento considerable tras la publicación de datos económicos sólidos, que han disminuido en gran medida las preocupaciones sobre un posible aterrizaje duro de la economía. Esta evolución también ha disminuido las expectativas del mercado de una agresiva bajada de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal el mes que viene.
El Departamento de Comercio informó de que las ventas minoristas experimentaron un aumento del 1,0% en julio, un notable repunte tras el descenso revisado del 0,2% registrado en junio. Esta cifra superó las expectativas de los economistas, que habían previsto un modesto aumento del 0,3% en las ventas al por menor.
Además, el número de estadounidenses que solicitaron subsidios de desempleo la semana pasada fue de 227.000, por debajo de los 235.000 previstos y también inferior a la cifra revisada de 233.000 de la semana anterior.
Estos datos han contribuido a restablecer la confianza que se había visto minada por un informe de empleo inesperadamente débil unas semanas antes. También complementa una mejora de las perspectivas de inflación, como ponen de manifiesto los informes sobre el índice de precios de producción (IPP) y el índice de precios de consumo (IPC) publicados a principios de esta semana.
El estratega jefe de inversiones de Bok Financial (NASDAQ:BOKF), comentó las implicaciones de los datos para las próximas decisiones de la Reserva Federal. "Esto eliminará de la mesa 50 puntos básicos en septiembre. Sigo pensando que 25 puntos básicos tienen sentido, simplemente porque la inflación sigue disminuyendo y tenemos un par de buenos informes, el IPP y el IPC que se suman a eso", declaró Wyett. También señaló que los datos de empleo previos a la próxima reunión de la Fed serían cruciales, pero creía que el riesgo de una recesión inminente se había mitigado.
La subida del rendimiento de las notas a dos años iba camino de ser la mayor subida diaria en aproximadamente cuatro meses. El rendimiento a 10 años también experimentó una subida significativa, que, antes de una ligera reducción, se encaminaba a la mayor ganancia de puntos básicos en semanas.
Un gestor de cartera sénior de Income Research + Management, contextualizó los movimientos de los rendimientos diciendo: "Aunque es bastante grande para un movimiento de un día, en el contexto del movimiento a la baja de los rendimientos durante el período más reciente aquí, es realmente un poco de retroceso, y para nosotros tiene sentido."
A pesar de la noticia de que la producción industrial estadounidense cayó en julio un 0,6%, superando el descenso previsto del 0,3%, las trayectorias de los rendimientos no se vieron afectadas en gran medida, ya que la industria manufacturera comprende una parte menor de la economía en comparación con las actividades de consumo, que representan el 70%.
La opinión de los operadores, dividida desde el aumento de la tasa de desempleo al 4,3% el 2 de agosto, parece haberse decantado ahora a favor de un recorte más modesto de 25 puntos básicos en la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto del 17-18 de septiembre. Los futuros de los fondos federales indican que la probabilidad de un recorte de 25 puntos básicos en el tipo de interés oficial, actualmente entre el 5,25% y el 5,5%, ha aumentado hasta cerca del 76% desde el 65% del día anterior, según cálculos de LSEG.
Los funcionarios de la Reserva Federal también han ajustado su postura a la luz de los últimos datos. El presidente de la Fed de San Luis, Alberto Musalem, y el presidente de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic, se han mostrado abiertos a una reducción de los tipos de interés en la próxima reunión de política monetaria.
Bostic, en una entrevista concedida al Financial Times, declaró: "Ahora que la inflación está entrando en rango, tenemos que mirar al otro lado del mandato, y ahí hemos visto que la tasa de desempleo ha subido considerablemente desde sus mínimos. Pero me hace pensar en cuál es el momento apropiado, y por eso estoy abierto a que ocurra algo en términos de que nos movamos antes del cuarto trimestre."
Al cierre de la jornada, la rentabilidad de los bonos estadounidenses a 10 años subió hasta el 3,928%, lo que supone la mayor subida absoluta en una semana. El rendimiento de las notas a 2 años alcanzó su máximo desde el 2 de agosto, con un aumento de 15,9 puntos básicos, hasta el 4,1055%, el mayor desde la subida de 22,2 puntos básicos del 10 de abril. El rendimiento del bono a 30 años también subió 7,7 puntos básicos, hasta el 4,1856%.
La diferencia entre los rendimientos de los bonos del Tesoro a dos y diez años se amplió a 18 puntos básicos negativos, profundizando la inversión desde los 12,8 puntos básicos negativos del día anterior. Una curva de rendimientos invertida suele interpretarse como señal de una recesión inminente. La semana pasada, la curva cambió brevemente a una pendiente positiva por primera vez desde julio de 2022, impulsada por las esperanzas de una flexibilización de 50 puntos básicos de la Reserva Federal en septiembre.
Reuters ha contribuido a este artículo.Este artículo fue traducido con la ayuda de inteligencia artificial. Para obtener más información, consulte nuestros Términos de Uso.