Se prevé que el Riksbank sueco reduzca aún más su tipo de interés oficial hasta el 2,5%, una medida que coincide con las previsiones del consenso. Esto seguiría a un recorte significativo de 50 puntos básicos en noviembre. El banco central, que había estado reduciendo agresivamente los tipos junto con el Banco de Canadá, está obteniendo resultados positivos de sus ajustes de política monetaria.
La economía sueca está experimentando un resurgimiento, sobre todo en el mercado inmobiliario, donde predominan las hipotecas a tipo variable. La reducción de los tipos de interés ha provocado una recuperación de la confianza, un aumento de las transacciones y una subida de los precios de la vivienda, que ahora crecen a un ritmo de casi el 8% interanual. Además, la confianza de los consumidores ha vuelto a niveles anteriores a la pandemia.
Las condiciones de empleo en Suecia también han mostrado signos de estabilidad, con una tasa de desempleo que ha dejado de subir y unos niveles de despido que se han estabilizado, aunque siguen siendo ligeramente superiores a las medias anteriores a la crisis. A pesar de estas mejoras, es posible que el Riksbank no esté preparado para detener los recortes de tipos, ya que podría estar acercándose el final del ciclo de recortes.
El crecimiento económico de Suecia sigue siendo modesto, como reflejan los últimos datos del PIB. El consumo de los hogares ha sido débil, incluso con la mejora de la confianza de los consumidores. Los datos de inflación han superado las anteriores predicciones del Riksbank de septiembre, pero hay pocas expectativas de un aumento significativo en 2025.
Se prevé que las próximas negociaciones salariales de primavera arrojen resultados acordes con el objetivo de inflación del 2% del Riksbank, dadas las moderadas expectativas de inflación tanto de empresarios como de trabajadores.
Teniendo en cuenta los riesgos que plantean las tensiones comerciales mundiales, en particular las derivadas de las políticas comerciales de Donald Trump, y la economía sueca dependiente de las exportaciones, se prevén nuevos recortes de tipos.
Los analistas de ING predicen no solo una reducción esta semana, sino también dos recortes adicionales el próximo año, lo que podría situar el tipo de interés oficial en el 2%. Es probable que la previsión actualizada de tipos de interés del Riksbank, que se espera para finales de esta semana, refleje esta trayectoria.
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