Investing.com - Los economistas de Banamex anticipan que el Banco de México (Banxico) recortará las tasas de interés unos 50 puntos base (pb) en su primera reunión de política monetaria del 2025, a celebrarse a inicios de febrero, para dejarlas en un nivel de 9.50%.
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Anteriormente, los expertos habían anticipado que el movimiento sería de solo 25 pb en febrero, pero han ajustado sus expectativas debido a que ahora esperan que la inflación subyacente en diciembre se ubique en 3.7%, menor al 3.8% que esperaban previamente, y con una mejora en el panorama inflacionario.
“Hacia delante estimamos que las presiones inflacionarias seguirán cediendo, aunque lentamente. Además, diversos indicadores de actividad económica – incluyendo el IGAE de octubre y los pedidos manufactureros de diciembre – han estado ligeramente por debajo de lo estimado antes”, dijeron.
En una nota, los economista de Banamex recordaron que en diciembre, las autoridades monetarias redujeron la tasa de referencia unos 25 pb a 10.00% en una decisión unánime pero destacaron que, en la guía prospectiva, abrieron la posibilidad de “considerarse en algunas reuniones ajustes a la baja de una mayor magnitud”. Este mensaje fue reforzado ante la prensa por el subgobernador Jonathan Heath a finales de diciembre.
Aunado a lo anterior, para la siguiente decisión se ha incrementado la probabilidad de que se lleve a cabo con únicamente 4 de los 5 miembros en ausencia de un nombramiento, lo que llevaría a que la gobernadora – quien se ha pronunciado a favor de un recorte de mayor magnitud – ejerza su voto de calidad”, agregaron.
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Con este nuevo panorama, desde Banamex esperan que para el resto del año, Banxico siga un enfoque de recortes graduales a las tasas, con recortes de 25 pb, para alcanzar un nivel de 7.75% en diciembre de 2025, por encima del. 8.00% pronosticado previamente. En 2026 anticipan que las tasas bajarán hasta 7.25%.
“Ello ante un panorama en el cual la inflación general ha retomado una tendencia descendente y la subyacente se ubica cerca de su promedio de largo plazo, además de que se han deteriorado las expectativas para la actividad económica”, señalaron.
Los expertos observan que los principales riesgos al alza son la expectativa de menores recortes por parte de la Fed (en Banamex esperan tres recortes de 25 pb en 2025), así como volatilidad en los mercados financieros y la imposición de aranceles por parte de Donald Trump lo que podría presionar los precios al alza.
Por el contrario, los riesgos a la baja que observan actualmente es un debilitamiento de la actividad mayor que el proyectado.
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