Por Laura Sánchez
Investing.com - Todavía con los efectos en los mercados de las palabras de Jerome Powell ayer tras la decisión de tipos de la Reserva Federal estadounidense, hoy los inversores se centran en la reunión de tipos del Banco Central Europeo (BCE), que comunicará su decisión a las 14:15 hora española.
Las bolsas cotizan en rojo en estos momentos -Ibex 35, CAC 40, DAX..- siguiendo la estela de las caídas de Wall Street y Asia.
El consenso apunta a una subida de tipos de 50 puntos básicos, y los analistas ya fijan su atención en el comunicado del organismo y la rueda de prensa posterior de la presidenta Christine Lagarde.
“Lo más importante será comprobar hasta dónde está dispuesta la institución a subir sus tipos (tasa terminal) y, también, qué es lo que pretende hacer con su balance; cómo y cuándo piensa comenzar a reducirlo”, señala Link Securities en su comentario diario de mercados.
“Igualmente, habrá que estar muy atentos al nuevo cuadro macroeconómico que presente el BCE, en el que esperamos, al igual que hizo ayer la Fed, que sus analistas hayan optado por revisar a la baja el crecimiento económico de la región en los próximos años y al alza sus expectativas de inflación”, añaden estos analistas.
“Estaremos pendientes de la actualización de previsiones de PIB e inflación con el mercado descontando subidas adicionales de otros 50 pb, 25 pb y 25 pb hasta un nivel de llegada de 3% en primer semestre de 2023”, reitera Renta 4 (BME:RTA4) en su informe diario.
La ‘prioridad’ del BCE
“Recordamos que el mandato del BCE (estabilidad de precios) es crucial para evitar la destrucción de poder adquisitivo y que los tipos reales siguen siendo muy negativos. La prioridad absoluta es controlar la inflación, que en las últimas previsiones del BCE (septiembre) se situaría muy por encima del objetivo del 2% no sólo en 2022 (8,1%) y 2023 (5,5%), sino que en 2024 aún seguiría por encima de dicho nivel (2,3%)”, explica Renta 4.
“No es previsible que estas cifras mejoren (Lagarde se ha mostrado últimamente preocupada por la evolución del componente energético, que complica fijar un techo a la inflación europea), más bien al contrario, siendo posible una revisión al alza de las estimaciones de inflación para 2023-24, a la vez que se publica previsión para 2025 por primera vez. No esperamos recortes de tipos y vuelta a niveles neutrales (2%) hasta que se confirme el control de la inflación (más allá de 2024)”, añaden en la gestora.
Las claves
Según destaca Bankinter (BME:BKT) en su comentario diario de mercados, “ayer se filtró que el BCE podría incrementar las previsiones de inflación hasta el 6% en 2023 (‘vs’ +5,5% anterior y en línea con lo estimado) y que se mantendrán por encima del objetivo del 2% hasta 2025. De confirmarse, lo más probable es que Lagarde mantenga el mensaje: Es necesario seguir subiendo tipos para combatir una inflación todavía muy elevada y el tamaño de las próximas subidas será ‘data dependent’. En este sentido, el consenso prevé otra subida de +50 pb en febrero y +25 pb en marzo”.
“Otra de las claves será la posible reducción de balance, que podría comenzar en el segundo trimestre de 2023 con la no reinversión de los vencimientos (¿175.000 millones de euros?)”, añade Bankinter.
“Nada de todo esto debería sorprender a los inversores, aunque hay muchos que siguen esperando que los bancos centrales vuelvan a venir ‘al rescate’ de los mercados, algo que, en esta ocasión, con la inflación descontrolada, no pensamos que vaya a ocurrir”, concluyen en Link Securities.