A medida que se acerca 2025, los analistas de Capital Economics prevén una modesta recuperación para la mayoría de las principales economías mundiales, tras una segunda mitad de 2024 desafiante.
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Según su análisis, dos factores clave influirán en las economías avanzadas: la normalización de la inflación y la relajación de la política monetaria, ambos previstos para ofrecer cierto apoyo al crecimiento del PIB.
Se espera que la recuperación en China se acelere con el impacto de los estímulos fiscales, aunque las tensiones comerciales actuales con EE.UU. y sus aliados podrían limitar su potencial de crecimiento.
A pesar de estas expectativas, Capital Economics advierte sobre varios riesgos potenciales. Señalan que la persistencia de la inflación, especialmente en Europa, podría obstaculizar el crecimiento de los ingresos reales y reducir el margen para una flexibilización de las políticas monetarias.
Las transiciones políticas en varios países también introducen incertidumbres, con posibles repercusiones relacionadas con estímulos financiados por deuda y las respuestas de los mercados financieros.
Además, el auge de políticas comerciales aislacionistas y la creciente resistencia a la inmigración son motivos de preocupación, ya que podrían generar efectos de estanflación en los mercados avanzados.
Aunque algunos pronostican una recesión en 2025, Capital Economics mantiene una actitud de prudente optimismo.
Señalan señales de advertencia como el descenso de las encuestas manufactureras, el aumento del desempleo y la creciente morosidad de los préstamos, pero subrayan que estos indicadores por sí solos no garantizan una recesión.
"Las tendencias del crédito, el empleo, las ventas al por menor y la construcción siguen dibujando un panorama ampliamente positivo", afirma Capital Economics.
En general, predicen que un "aterrizaje suave es el resultado más probable" para 2025, aunque siguen de cerca la evolución de los riesgos.
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