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UBS: Victoria de Trump y Congreso dividido, impulsores para la renta variable

Publicado 06.11.2024, 07:42 a.m
© Reuters.
US500
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Investing.com -- Los analistas de UBS (SIX:UBSG) consideran que una posible victoria de Trump junto con un Congreso dividido sería un "leve positivo" para la renta variable estadounidense, estimando que el S&P 500 podría llegar a los 6.400 a finales de 2025.

Uno de los analistas de renta variable de UBS señaló que este escenario crearía un entorno moderadamente favorable para las acciones, respaldado por una carga regulatoria más ligera en sectores como el inmobiliario, energético y financiero.

Un Congreso dividido podría frenar cambios políticos radicales, generando así un entorno de mercado más estable. El equipo de crédito de UBS señala que gran parte del mercado ya ha incorporado este escenario, con los diferenciales de alto rendimiento cercanos a los 270 puntos básicos y los de grado de inversión alrededor de los 80 puntos básicos.

También estiman que el rendimiento de los bonos a 10 años del Tesoro podría ascender hasta el 4,4% en este escenario.

Sin embargo, UBS advierte que una victoria clara de los republicanos, aunque considerada poco probable, podría generar cierta volatilidad. En este escenario, Golub establece un objetivo ligeramente inferior para el S&P 500, situándolo en 6.375, mientras que los diferenciales de crédito podrían estrecharse a medida que aumenten los rendimientos.

Por otro lado, el equipo de divisas de UBS señala que una victoria completa de los republicanos podría fortalecer al dólar más que un Congreso dividido, debido a los recortes fiscales y los cambios regulatorios previstos.

Una victoria completa de los republicanos probablemente llevaría a una reducción del tipo impositivo corporativo del 21% al 15%, lo que generaría un beneficio estimado de 598.000 millones de dólares en diez años. Los analistas de UBS sugieren que esto podría proporcionar un impulso inicial a la renta variable, pero advierten sobre los efectos a medio plazo, dado que se espera que 2026 traiga una combinación desfavorable de crecimiento e inflación. Esto podría verse impulsado por un posible arancel del 60% sobre una parte significativa de las importaciones chinas, lo que podría reducir el PIB de EE.UU. hasta en un 0,6%.

Incluso con un Congreso dividido, UBS anticipa un aumento de la deuda pública de 3,1 billones de dólares en la próxima década, lo que representaría un desafío a largo plazo para la política fiscal y podría ejercer presión al alza sobre los rendimientos de los bonos.

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