por Francisco Delgado Castillo
Infosel, agosto. 19.- A continuación, Infosel presenta las principales conclusiones que emitieron diversos analistas de distintas casas de bolsa en México y el extranjero tras la venta de activos de Newpek, filial de Alfa (MX:ALFAA), de activos en Texas.
Invex
"La transacción se encuentra en línea con la estrategia de dejar de ser considerado un conglomerado. Adicionalmente, anticipa un impacto acotado en su valuación debido al peso poco significativo del negocio en el consolidado".
Dirección de Análisis y Estrategia Bursátil - Monex
"Es importante mencionar que la desinversión de estos negocios representa un monto de aproximadamente $88.0 mdd, resultado de la cancelación de obligaciones. Considerando lo anterior, durante el 3T20 Alfa reconocerá un monto por $58.0 mdd a nivel de flujo. Dicho monto es equivalente a aproximadamente el 3.1% del Ebitda U12m, aunque considerando el proceso de escisión de Nemak, el monto tendría una participación de aproximadamente el 4.5% del Ebitda de la emisora en los U12m".
"Consideramos que la noticia resulta neutral para Alfa, ya que no representa una participación importante en el flujo de la empresa, aunque ésta resulta en línea con la estrategia actual. Hacia futuro, será importante evaluar las próximas decisiones de la emisora que sugieren una completa desinversión en activos de Gas y Petróleo en el extranjero, así como la independencia total de sus negocios".
Lilian Ochoa - Actinver
"As was previously mentioned, the next step of Alfa's strategy is the partial or total sale of Axtel (MX:AXTELCPO)'s assets, which is expected to take place at US$1.6-US$2.2 B, with an impact of around P$1.0-P$3.5 on our Alfa valuation, depending on the valuation of the assets. We reiterate 'Outperform'".
Alik García - Intercam
"Con esta transacción Newpek dejará de tener operaciones en Estados Unidos y se enfocará únicamente en los pozos petroleros que tiene en México. Para dimensionar la escala, los pozos petroleros en EU tuvieron al cierre del 2T20 una producción promedio de 3.0 mil barriles de petróleo equivalente por día (MBPED) mientras que en México la producción para igual período fue de 1.8 MBPED (siendo en este último caso el campo San Andrés el que representó el 55% de la producción de Newpek en este país)".
"La transacción va en línea con lo previamente anunciado, y forma parte del proceso gradual con el cual Alfa busca desintegrar su actual modelo como conglomerado. Además, consideramos que la transacción se hizo con una valuación atractiva, a pesar de que los detalles del acuerdo no fueron revelados.
De igual forma, pensamos que los recursos servirán para que Alfa baje su nivel de apalancamiento, ya que la administración está buscando que Sigma no herede en el futuro la actual deuda del corporativo una vez que se desintegre. En el mismo sentido, aunque con una escala notoriamente mayor, está la posible monetización del negocio de infraestructura de Axtel o la venta de acciones de esta subsidiaria".
Infosel, agosto. 19.- A continuación, Infosel presenta las principales conclusiones que emitieron diversos analistas de distintas casas de bolsa en México y el extranjero tras la venta de activos de Newpek, filial de Alfa (MX:ALFAA), de activos en Texas.
Invex
"La transacción se encuentra en línea con la estrategia de dejar de ser considerado un conglomerado. Adicionalmente, anticipa un impacto acotado en su valuación debido al peso poco significativo del negocio en el consolidado".
Dirección de Análisis y Estrategia Bursátil - Monex
"Es importante mencionar que la desinversión de estos negocios representa un monto de aproximadamente $88.0 mdd, resultado de la cancelación de obligaciones. Considerando lo anterior, durante el 3T20 Alfa reconocerá un monto por $58.0 mdd a nivel de flujo. Dicho monto es equivalente a aproximadamente el 3.1% del Ebitda U12m, aunque considerando el proceso de escisión de Nemak, el monto tendría una participación de aproximadamente el 4.5% del Ebitda de la emisora en los U12m".
"Consideramos que la noticia resulta neutral para Alfa, ya que no representa una participación importante en el flujo de la empresa, aunque ésta resulta en línea con la estrategia actual. Hacia futuro, será importante evaluar las próximas decisiones de la emisora que sugieren una completa desinversión en activos de Gas y Petróleo en el extranjero, así como la independencia total de sus negocios".
Lilian Ochoa - Actinver
"As was previously mentioned, the next step of Alfa's strategy is the partial or total sale of Axtel (MX:AXTELCPO)'s assets, which is expected to take place at US$1.6-US$2.2 B, with an impact of around P$1.0-P$3.5 on our Alfa valuation, depending on the valuation of the assets. We reiterate 'Outperform'".
Alik García - Intercam
"Con esta transacción Newpek dejará de tener operaciones en Estados Unidos y se enfocará únicamente en los pozos petroleros que tiene en México. Para dimensionar la escala, los pozos petroleros en EU tuvieron al cierre del 2T20 una producción promedio de 3.0 mil barriles de petróleo equivalente por día (MBPED) mientras que en México la producción para igual período fue de 1.8 MBPED (siendo en este último caso el campo San Andrés el que representó el 55% de la producción de Newpek en este país)".
"La transacción va en línea con lo previamente anunciado, y forma parte del proceso gradual con el cual Alfa busca desintegrar su actual modelo como conglomerado. Además, consideramos que la transacción se hizo con una valuación atractiva, a pesar de que los detalles del acuerdo no fueron revelados.
De igual forma, pensamos que los recursos servirán para que Alfa baje su nivel de apalancamiento, ya que la administración está buscando que Sigma no herede en el futuro la actual deuda del corporativo una vez que se desintegre. En el mismo sentido, aunque con una escala notoriamente mayor, está la posible monetización del negocio de infraestructura de Axtel o la venta de acciones de esta subsidiaria".