por Alondra Apodaca Lazcano
Infosel, julio. 29.- Principales conclusiones que emitieron diversos analistas de distintas casas de bolsa en México y el extranjero tras el reporte de Banco del Bajío del segundo trimestre de 2021.
Actinver - Lilian Ochoa y Scrleth Galindo
Recomendación: 'Outperform' / PRECIO OBJETIVO SUBE DE 38.0 A 42.5 PESOS
"As expected, BanBajio continues its solid recovery trend, with total loan portfolio increasing above the Mexican Financial System while posting improvements in risk indicators, which led us to believe that a provision released in the following months could take place. Moreover, a surprise change in Mexico's monetary policy direction came to boost our expectation of profitability levels as, last June 24, Banxico's board decided by a majority to raise the benchmark interest rate by 25 bps to 4.25%, while our Actinver economic team anticipate three additional 25bp increases, to close the year at 5.0%. This means that a 100bp change in the reference rate would translate into an annual improvement of 31 bps in NIM, or P$506 M in net income. That said, and after incorporating our updated economic assumptions, we are increasing our estimates for 2021 and onward, while updating our 2021 PT (OTC:PTGCY)".
Intercam - Carlos Gómez
Recomendación: 'Compra' / PRECIO OBJETIVO SUBE DE 35.8 A 40.16 PESOS
"Banco del Bajío se ha caracterizado por su enfoque en el sector empresarial, lo que le ha otorgado una rentabilidad y una solidez financiera por encima del sistema. Históricamente, su índice de morosidad ha sido eficientemente bajo, reflejando su inclinación por los activos de alta calidad y su óptimo uso del riesgo.
También, consideramos que el banco cuenta con exceso de reservas, por lo que podríamos ver pronto una liberación de ellas. Asimismo, la institución tiene una capitalización de nivel 1 elevada, por lo que esperamos una continua distribución de dividendos en los próximos trimestres, a consideración del regulador. Al igual que la mayoría de grupos financieros, el banco ha captado más cuentas de bajo costo que, junto con una probable alza en las tasas y un estimado crecimiento de la cartera, conducirían a un incremento en el margen financiero en los próximos trimestres. Sobre la valuación, el múltiplo P/VL de 1.1x se mantiene ligeramente por debajo del 1.22x promedio de 3 años. Por estas razones, reiteramos nuestra recomendación de COMPRA con un nuevo precio teórico de $40.16, considerando: 1) los futuros posibles dividendos; 2) el buen desempeño de la cartera empresarial; 3) los bajos niveles de morosidad; y 4) los estimados crecimientos en el margen financiero".
Punto - Manuel Zegbe
RECOMENDACIÓN: SUBE DE 'MANTENER' A 'COMPRA' / Precio objetivo: asigna 39.0 pesos
"Consideramos un reporte excelente por parte del banco debido al fuerte crecimiento observado en la utilidad neta, beneficiada por el menor volumen de reservas y un aumento en los ingresos no financieros.
Adicionalmente, cabe resaltar el crecimiento en la cartera de crédito, ya que dentro del sector se ha observado una tendencia hacia la baja".
Barclays (LON:BARC) - Gilberto García y Manuel Parra
"BanBajio reported a positive set of results, which other than loan growth was an overall beat to our estimates. Net income was boosted by a higher financial margin combined with lower provisions, expenses and tax rate. The company cut its loan growth guidance".
Recomendación: 'Equal weigth' / Precio objetivo: 32.0 pesos
BBAJIO
Infosel, julio. 29.- Principales conclusiones que emitieron diversos analistas de distintas casas de bolsa en México y el extranjero tras el reporte de Banco del Bajío del segundo trimestre de 2021.
Actinver - Lilian Ochoa y Scrleth Galindo
Recomendación: 'Outperform' / PRECIO OBJETIVO SUBE DE 38.0 A 42.5 PESOS
"As expected, BanBajio continues its solid recovery trend, with total loan portfolio increasing above the Mexican Financial System while posting improvements in risk indicators, which led us to believe that a provision released in the following months could take place. Moreover, a surprise change in Mexico's monetary policy direction came to boost our expectation of profitability levels as, last June 24, Banxico's board decided by a majority to raise the benchmark interest rate by 25 bps to 4.25%, while our Actinver economic team anticipate three additional 25bp increases, to close the year at 5.0%. This means that a 100bp change in the reference rate would translate into an annual improvement of 31 bps in NIM, or P$506 M in net income. That said, and after incorporating our updated economic assumptions, we are increasing our estimates for 2021 and onward, while updating our 2021 PT (OTC:PTGCY)".
Intercam - Carlos Gómez
Recomendación: 'Compra' / PRECIO OBJETIVO SUBE DE 35.8 A 40.16 PESOS
"Banco del Bajío se ha caracterizado por su enfoque en el sector empresarial, lo que le ha otorgado una rentabilidad y una solidez financiera por encima del sistema. Históricamente, su índice de morosidad ha sido eficientemente bajo, reflejando su inclinación por los activos de alta calidad y su óptimo uso del riesgo.
También, consideramos que el banco cuenta con exceso de reservas, por lo que podríamos ver pronto una liberación de ellas. Asimismo, la institución tiene una capitalización de nivel 1 elevada, por lo que esperamos una continua distribución de dividendos en los próximos trimestres, a consideración del regulador. Al igual que la mayoría de grupos financieros, el banco ha captado más cuentas de bajo costo que, junto con una probable alza en las tasas y un estimado crecimiento de la cartera, conducirían a un incremento en el margen financiero en los próximos trimestres. Sobre la valuación, el múltiplo P/VL de 1.1x se mantiene ligeramente por debajo del 1.22x promedio de 3 años. Por estas razones, reiteramos nuestra recomendación de COMPRA con un nuevo precio teórico de $40.16, considerando: 1) los futuros posibles dividendos; 2) el buen desempeño de la cartera empresarial; 3) los bajos niveles de morosidad; y 4) los estimados crecimientos en el margen financiero".
Punto - Manuel Zegbe
RECOMENDACIÓN: SUBE DE 'MANTENER' A 'COMPRA' / Precio objetivo: asigna 39.0 pesos
"Consideramos un reporte excelente por parte del banco debido al fuerte crecimiento observado en la utilidad neta, beneficiada por el menor volumen de reservas y un aumento en los ingresos no financieros.
Adicionalmente, cabe resaltar el crecimiento en la cartera de crédito, ya que dentro del sector se ha observado una tendencia hacia la baja".
Barclays (LON:BARC) - Gilberto García y Manuel Parra
"BanBajio reported a positive set of results, which other than loan growth was an overall beat to our estimates. Net income was boosted by a higher financial margin combined with lower provisions, expenses and tax rate. The company cut its loan growth guidance".
Recomendación: 'Equal weigth' / Precio objetivo: 32.0 pesos
BBAJIO